港股走势及分析
美股周三表现向好，联储局一如市场预期降息四分一厘，当局亦宣布买入短期国债计划，联储局主席鲍威尔更表示，若没有新关税措施，通胀有望见顶，言论利好减息预期升温，三大指数均录得显著升幅收市。美元走势回落，美国十年期债息下滑至4.15厘水平，金价表现向好，油价亦温和向上。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随外围高开。内地股市昨日下跌，沪综指低开低走，收市下跌0.2%，沪深两市成交额略为缩减。港股连日下跌后低位反弹，指数重上25,500点水平，大市成交保持清淡。蓝筹股个别发展，市况未有太大变化，预料指数维持25,200至26,200点水平上落。
行业消息
国家金融监督管理总局日前发布《关于调整保险公司相关业务风险因数的通知》，一是调整保险公司投资相关股票的风险因数，明确保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因数从0.3下调至0.27；持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因数从0.4下调至0.36。二是调整保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的风险因数，鼓励保险公司加大对外贸企业支援力度、有效服务国家战略。通知明确，保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因数从0.467下调至0.42，准备金风险因数从0.605下调至0.545。偿付能力充足率约束险资权益配置上限，风险因数下调可释放最低资本占用，进一步打开险资入市的空间。市场估计风险因数下调有望为股市带来可达千亿元潜在增量资金，利好A股表现，成为内地股市慢牛行情的重要力量。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年12月11日星期四
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
