颐海国际（01579.HK）截至2025年6月30日止六个月的收入为人民币2,927.4百万元，较去年同期持平；净利润为人民币329.1百万元，同比降低1.5%。
2025年上半年集团在第三方业务方面实现营收人民币2,063.7百万元，同比增长6.5%，主要得益于不断完善的产品研发机制与精细化的渠道管理，加之持续优化的供应链体系支撑B端与海外业务的进一步拓展。第三方各品类中均有良好表现，如火锅调味料中牛油火锅底料及蘸料增长较快，其中牛油火锅底料实现收入人民币225.5百万元，同比增长20.5%，蘸料实现收入人民币185.9百万元，同比增长12.6%；其中鱼调料实现收入人民币58.8百万元，同比增长15.1%，24道菜系列实现收入人民币31.7百万元，同比增长17.5%；方便速食中回家煮系列产品，销售收入由截至2024年6月30日止六个月的人民币7.9百万元，增长到截至2025年6月30日止六个月的人民币37.4百万元。
截至2025年6月30日止六个月，第三方B端的销售收入为人民币155.5百万元，同比增长131.7%。
香港股票分析师协会副主席潘铁珊先生指出颐海国际在行业增长空间广阔，复合调味料赛道更存在高增长，现时渗透率仍低于日韩等成熟市场，加以集团聚焦懒人经济与便捷化需求：自热火锅、快手菜等品类则受益于居家消费和快节奏生活方式。
此外，其多元化扩张策略从火锅底料拓展至中式复合调味料（如小龙虾调料、酸菜鱼调料）、即食食品，打开一条新的增长曲线。
再者，集团继续深耕下沉渠道与国际化市场，向三四线城市及县域市场渗透并挖掘增量需求。
至于海外方面，公司跟随海底捞出海，同时通过跨境电商输出产品，布局东南亚、北美等市场。
分析师协会副主席潘铁珊先生更指出集团不断开发健康产品如低盐、零添加、植物基等健康概念去迎合消费者需求。
故此，颐海依托研发能力、品牌基础、渠道网络，有望在复合调味料行业持续领跑。现价估值吸引，投资可考虑现价买入，目标看16元，跌破12.50止蚀。
潘铁珊
香港股票分析师协会副主席
（本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份）
