港股走势及分析
美股周二走势回升，科技巨企公布庞大合作协议，利好市场气氛，三大指数均录得升幅收市。美元走势向好，美国十年期债息维持于4.03厘水平，金价表现回落，油价走势亦偏软。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市假后红盘高开，沪综指高开高走，收市上升0.8%，沪深两市成交额保持活跃。港股昨日跟随外围回吐，指数低开后跌幅进一步加大，失守27,000点水平，一度跌穿26,500点关口，尾市跌幅稍为收窄，整体成交保持活跃。蓝筹股普遍下跌，科技股拖低大市表现，金融股走势亦向淡。外围表现回稳，有利大市喘定，市场继续观望科技股业绩消息，预料指数短期未有突破，维持于26,500至27,200点水平上落。
行业消息
利华控股(01346.HK)去年收益为2亿美元，同比下降10.2%，纯利则为1,587万美元，减少7.4%。毛利率保持在28.5%，净利率创新高达7.9%，反映公司的盈利能力具韧性。收入下滑的主要原因是公司出于风险考量，主动减少一至两个大客户的订单，以防范可能的财务风险。此外，全球经济环境的不确定性和贸易战的影响也加剧了市场的动荡，使得客户需求不稳定。公司近期收购运动服装制造商AAG后，预期将在今年下半年见初步成果，并计划进一步拓展至欧洲、南美及北非市场，特别重点关注葡萄牙、土耳其及秘鲁，增强不同市场布局。此外，集团在数字化转型方面也取得了一定进展，35家工厂已进驻其平台，提升运营效率。公司目前并无负债，持有约4,100万美元现金，显示出强健的财务状况。利华业务保持盈利，具稳健的发展路径，未来潜力可期。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2026年2月25日星期三
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
