大市点评
央行行长潘功胜在两会期间明确提出“有扶有控”的货币政策导向，核心在于透过金融杠杆精准重塑产业生态。针对战略新兴产业与“十五五”重点工程，央行将加大信贷“扶”的力度；而针对过剩产能及恶性“内卷”的行业，则采取“控”的姿态，坚决切断依赖低价竞争、亏损扩张企业的资金链。此一宏观策略转向，旨在将金融资源从低效产能中释放，导向具备高技术壁垒的领军企业，本质上是透过供给侧金融改革来修复产业利润空间。这不仅能有效缓解当前的通缩隐忧并提振 PPI 水平，更反映出决策层对提升经济增长质量的坚持。透过这种结构性出清，市场预期将改善中资资产的风险溢价，支撑优质龙头股在宏观复苏路径中实现价值重估，为未来五年的高质量发展奠定稳固的信贷信用基础。
港股通星期五净流出 21.88 亿元，其中，腾讯控股(00700.HK)流入最多，达 22.6 亿港元；其次是美团－Ｗ(03690.HK)。阿里巴巴－Ｗ(09988.HK)则录得最多净流出，为 6.3 亿港元；其次是中芯国际(00981.HK)。
来源：凯基证券
