小米集团(01810.HK)：智能生态转型前景_动态

尽管近期业绩在非经营性收益带动下优于预期，但手机核心业务正面临存储器成本大幅上涨的严峻挑战。由于供应链压力持续，利润空间不可避免地受到挤压，因此维持市场份额与规模效应成为当前的首要任务。管理层正计划透过逐步调升产品售价来转嫁成本，短期内的获利表现仍需观察用户对于价格变动的接受程度。

在战略转型方面，企业正投入巨额研发预算以深耕人工智能与电动车领域，试图打造长期的增长引擎。新一代电动车车型的锁单数据表现理想，显示出品牌在高阶用户与特定消费族群中已具备吸引力。与此同时，智能家居物联网业务持续推行高端化策略，不仅提升了产品的平均价值，更为整体营收结构提供了具韧性的支撑，进一步强化了品牌在智能生态系统的技术护城河。

展望未来，海外市场将成为电动车与智能家电业务实现突破的关键舞台。随着技术研发逐步转化为产品竞争力，预计国际市场的收割期将在未来几年内显现。

来源：凯基证券

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