港股市场迎来又一只具备硬科技实力的新股——深圳海清智元科技股份有限公司（01392.HK）。作为中国多光谱AI行业的领跑者，海清智元（01392.HK）凭借其全链条产品布局及强大的自主研发能力，在短短数年间实现了业绩的跨越式增长，并成功扭亏为盈，其未来发展潜力不容忽视。
从财务表现来看，海清智元（01392.HK）的增长轨迹相当亮眼。根据招股书披露，于2023财年至2025财年，公司收入由约人民币1.17亿元飙升至人民币6.69亿元，复合年增长率高达138.9%。更为关键的是，公司在2023财年录得净亏损后，于2024及2025财年成功扭亏为盈，分别录得净利润约人民币4,041万元及2,935万元。毛利率亦由12.2%稳步提升至22.3%，反映产品结构持续优化，高毛利业务占比显著上升。这份亮丽的成绩单，无疑为投资者注入了强心针。
海清智元（01392.HK）的核心竞争力在于其三大产品及服务构成的全链条解决方案。其中，多光谱AI模块及感知终端为公司提供了稳定的收入基础，而搭载自主研发“智元起源大模型”的多光谱AI大模型服务，则已成为主要增长引擎。该服务的收入占比由2024财年的21.8%急剧提升至2025财年的53.1%，毛利率高达30.4%，远高于传统硬件产品，预期将持续带动整体盈利能力的提升。公司已注册101项发明专利及46项软件著作权，并参与制定多项国家标准，技术壁垒深厚，研发团队占员工总数超过四成，充分体现其对技术创新的重视。
展望未来，多光谱AI行业正处于高速增长期。据弗若斯特沙利文报告，中国多光谱AI市场规模预计将由2025年的人民币200亿元激增至2030年的人民币794亿元，复合年增长率达31.8%。海清智元已明确提出将利用集资所得增强研发能力、扩大产能及加速全球市场渗透，特别是进军北美及欧洲市场。管理层平均拥有逾15年行业经验，且已获得多家知名战略投资者支持，为公司的持续扩张提供了坚实后盾。
海清智元6月11日起至6月16日招股，全球发售8516.25万股H股，其中香港发售占约10%，其余为国际发售，每股发售价7.2元，集资最多约6.13亿元，一手500股，入场费为3,636.31元。凭借其在多光谱AI领域的龙头地位、持续的研发投入以及清晰的增长策略，海清智元的长线投资价值相当突出。对于偏好新兴科技板块的散户而言，这只新股值得纳入观察名单，并可考虑适度参与认购。
撰文:大湾区家族办公室协会李慧芬教授
(本人并没持有以上股票)
