中国人寿(02628.HK)预计2026年将实现两位数的新业务价值增长，并致力于派发稳定递增的股息。在监管方面，潜在的资本制度修订（如折现率转为现货利率）将进一步放大其资产负债管理优势，目前其久期缺口控制在1.5年内。此外，公司已提前适应分红险演示利率上限的调降，整体经营预期管理稳健。
投资方面，受益于2026年科技板块及成长股重估，公司投资表现较首季显著改善。其以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）中，有高达 40%以上配置于科技板块。目前，股权资产中以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）的配置比例处于舒适水平，未来将战术性配置超长期国债。
渠道与产品方面，2026年前五个月个险和银保渠道的首年保费增长健康，分别超过20%及15%至18%。公司积极推行“6+10+N”银保策略，受益于行业“报行合一”的手续费规范化政策，成为银保市场领先者。产品结构则以分红险为主（约占九成），并持续主动向10年期期交产品转型。
来源：凯基证券
