一、现象级资金涌入：韩国投资者上演"断崖式"加仓
2026年8月，港股市场出现了一道独特的资金风景线——韩国投资者正以近乎"抢购"的姿态涌入中际旭创H股。韩国证券存托结算院最新数据显示，自中际旭创H股上市以来短短7个交易日内，韩国投资者净买入金额高达4339.42万美元（约合3.4亿港元）。这一数字意味着什么？它几乎占据了韩国投资者2026年下半年净买入港股总额的近一半，形成了对其他港股标的的"断崖式领先"。
这种资金面的异动绝非偶然。韩国本土市场近期经历"七月风暴"后，资金出海配置的需求急剧升温。而中际旭创作为全球光模块行业的绝对龙头，恰好成为了韩资布局AI算力产业链的首选标的。值得注意的是，韩国投资者的加仓行为并非孤例，而是与全球顶级机构形成了共振效应。
二、全球顶级机构共振：摩根大通、高盛同步加码
在韩国散户和机构投资者大举买入的同时，国际大行也在用行动表达对中际旭创的看好。港交所披露易信息显示，摩根大通于8月4日继续增持中际旭创H股，最新持股比例已达15.02%。与此同时，高盛、美国资本集团等全球知名资管机构也同步加仓。这种"东资+西资"同时涌入的格局，在港股通标的中并不多见。
机构资金的共识背后，是对AI算力基础设施建设的长期看好。中际旭创作为全球光模块市场份额第一的供应商，其核心产品800G光模块已占据全球出货量首位，而目前几乎所有1.6T光模块产品订单已覆盖2026年全年。在AI大模型训练需求爆发式增长的背景下，光模块作为数据中心内部数据传输的"高速公路"，其战略地位正在被市场重新定价。
三、产业逻辑：从"追光"到"定光"的技术壁垒
中际旭创之所以能成为全球资金的"避风港"，根本原因在于其深厚的技术护城河。光模块行业看似是制造业，实则是光通信技术、半导体封装技术和高频电路设计的交叉领域。中际旭创在800G时代已经建立了难以逾越的技术领先优势，而在1.6T产品的研发和生产上，公司同样走在行业最前列。
更值得关注的是公司的全球化产能布局。面对潜在的光模块出口限制风险，中际旭创早已在泰国建设生产基地，形成了"中国+泰国"的双基地格局。这一前瞻布局不仅有效对冲了地缘政治风险，更为公司承接北美云厂商订单提供了确定性。当市场担忧政策风险时，中际旭创的泰国产能实际上成为了一张"安全牌"。
四、业绩支撑与估值重构
资金面的火热最终需要基本面来验证。中际旭创2026年上半年的业绩预告显示，公司净利润同比增长超过300%，800G产品出货量持续超预期，1.6T产品开始贡献收入。在业绩高增的同时，公司的估值水平却并未出现明显泡沫——动态市盈率仍处于历史中枢偏下位置。
这种"高成长+合理估值"的组合，正是吸引全球长线资金的核心逻辑。韩国投资者或许并不完全理解光模块的技术细节，但他们看得懂财报上的数字；国际大行或许对地缘政治有所担忧，但他们认可公司的全球化布局。当不同背景的资金在某个标的上形成共识时，往往意味着一轮中期行情的开启。
五、风险与展望：光模块禁售传闻下的博弈
当然，任何投资都不是无风险的。近期市场上流传着关于光模块出口限制的政策传闻，这也是部分投资者选择观望的原因。但需要指出的是，中际旭创的泰国基地已经投产，且北美客户对供应链多元化的诉求本身就在推动订单向海外产能转移。即便政策落地，对中际旭创的实际冲击也可能小于市场预期。
展望后市，随着英伟达Blackwell架构GPU的放量部署，800G和1.6T光模块的需求将进入新一轮上行周期。中际旭创作为产业链核心供应商，其业绩确定性和成长性在港股科技板块中仍然稀缺。韩资的"扫货"或许只是一个开始，当更多国际资本认识到中国光模块龙头的全球竞争力时，估值重构的空间可能才刚刚打开。
