8月12日至14日，港股剑桥科技（06166.HK）走出凌厉攻势，8月14日收报100.20港元，单日大涨9.03%，成交额高达19.90亿港元，换手率21.73%，振幅12.73%。三日累计涨幅超20%，港股市值回升至92.85亿港元。作为"A+H"架构下的稀缺光模块标的，港股剑桥科技此轮上涨与A股形成强力联动，同时展现出独立于A股的资金逻辑。
中报预增近两倍奠定估值锚
剑桥科技此轮上涨的核心支撑在于扎实的基本面。公司7月15日预告，2026年半年度归母净利润预计达3.10亿元至3.59亿元，同比增幅高达156.65%至197.18%。这一增长源于高速光模块业务的实质性爆发——800G产品保持高出货占比，1.6T产品在一季度正式进入批量出货阶段，单季占光模块收入比例已达45%，且已通过英伟达认证。产品结构向高附加值切换，直接推动毛利率显著提升。一季度数据已显露端倪：营收12.87亿元，同比增长43.98%；归母净利润1.18亿元，同比暴增276.44%。中报预告进一步确认了业绩加速的趋势，为港股估值修复提供了坚实锚点。
英伟达量产消息点燃全球光模块板块
8月14日，英伟达宣布Spectrum-X Ethernet Photonics进入全面量产阶段，为面向AI工厂的下一代大规模扩展网络基础设施提供支持。这一消息成为点燃全球光模块板块的导火索。当日A股光模块（CPO）指数大涨2.78%，剑桥科技A股（603083）强势涨停。港股方面，剑桥科技H股同步大涨9.03%，盘中最高触及103.30港元，与A股形成跨市场共振。美股光通信巨头Coherent最新财报显示，季度营收创下20.5亿美元历史新高，AI数据中心光互联需求爆发得到海外龙头的交叉验证。在全球AI算力军备竞赛背景下，800G/1.6T光模块作为数据中心互联的"血管"，正迎来渗透率快速提升的黄金窗口期。
外资机构分歧中加仓，控股股东减持窗口关闭
从港股资金流向来看，机构博弈特征明显。港交所披露易显示，3W Fund于7月30日增持H股，持股比例从4.15%升至6.48%，买入均价63.99港元；吴微威及关联方于8月4日增持215.73万股H股，价值约1.38亿港元，显示长线资金在低位积极布局。不过，摩根士丹利于8月7日减持64.21万股，每股作价约81.71港元，表明部分外资在上涨途中获利了结。此外，公司控股股东CIG开曼及其一致行动人的减持窗口已于8月6日届满，累计减持394万股、套现约8.1亿元，减持压力阶段性释放完毕，为股价反弹扫清了障碍。
