8月14日，老虎环球管理公司（Tiger Global Management）向SEC提交13F文件，披露截至2026年6月30日的持仓情况。该基金美股持仓总市值约239.82亿美元，共持有46只个股，较一季度的54只减少8只。
这份文件的核心信号并非减持AI，而是在AI产业链内部进行系统性换仓——从已充分定价的超级龙头，转向尚未被完全重估的竞争者和基础设施环节。
卖出端：十大重仓股全线减持
老虎环球二季度的减持力度高度集中。按减持市值计，前五大卖出标的为：Alphabet（谷歌母公司）被减持约17.2亿美元，为当季最大单笔减持；博通减持约6.9亿美元；AppLovin被清仓，涉及持仓市值约4.18亿美元；台积电减持约3.27亿美元；Zillow减持约3.2亿美元。
更值得关注的是，该基金二季度末的十大重仓股——台积电、亚马逊、英伟达、Alphabet、Meta、Lam Research、Sea、应用材料、GE Vernova、微软——在当季全部遭到减持。这意味着老虎环球并非对单一标的基本面产生疑虑，而是在组合层面主动降低大盘科技+AI龙头的集中度，从已大幅上涨、估值处于高位的资产中释放资金。
买入端：Cerebras、AMD领衔扩散式押注
与卖出端的龙头收割形成对比，买入端呈现明显的新秀建仓特征。二季度前五大增持标的中，有四只为新建仓：Cerebras以约6.6亿美元的期末持仓市值位列第一；AMD约3.92亿美元位列第二；英特尔获增持约3.65亿美元（前五大中唯一非新建仓）；希捷科技约2.75亿美元；Visa约2.74亿美元。
Cerebras是这笔调仓中最具象征意义的标的。这家专注于AI加速器和大规模计算系统的芯片公司，其核心产品与英伟达GPU直接竞争。老虎环球此前已通过私募市场投资Cerebras，并在其上市后进一步进入公开市场，持有约349.6万股相关股份。
AMD的新仓同样意味深长。作为英伟达在AI GPU市场最直接的竞争者，AMD近年来持续扩大数据中心AI加速器业务。老虎环球一次性建立约3.92亿美元的AMD仓位，显示其对AI算力需求的长期增长仍保持信心，只是投资方向从绝对龙头向竞争者扩散。
英特尔则是另一番逻辑。老虎环球增持英特尔260多万股、价值约3.65亿美元，属于已有仓位上的大幅加码，更多是在押注传统CPU巨头在代工业务和AI PC领域的转型潜力。
从计算到存储：AI基础设施链条的延伸
希捷科技的建仓，将老虎环球的AI押注从计算芯片延伸至存储基础设施。期末持仓市值约2.75亿美元，在当季增持榜上排名第四。
AI数据中心建设不仅拉动GPU、CPU和网络芯片需求，也正在带动大容量存储需求。老虎环球从Cerebras、AMD到英特尔，再到希捷的配置链条，清晰勾勒出一条AI算力及其基础设施的投资主线。
Visa与金融科技：非AI资产的防御性配置
老虎环球并未将所有新增资金都投入硬科技。二季度，该基金新建仓支付巨头Visa，期末持仓市值约2.74亿美元，在当季最大增持名单中排名第五。
此外，老虎环球还增持了Intuit、Corpay、Reddit和MercadoLibre。其中Reddit和MercadoLibre延续了该基金长期偏好的互联网平台投资风格，而Intuit和Corpay则进一步拓宽了其在金融软件和支付领域的敞口。
持仓瘦身与组合效率
除上述调仓外，老虎环球二季度还清仓了Netflix、Zscaler和Procore，减持了Spotify。持仓数量从54只降至46只，延续了该基金近年来精简持仓、提高集中度的风格。
从持仓市值看，239.82亿美元较一季度的228.45亿美元有所增长，但增幅主要来自持仓标的市值上涨。老虎环球的AUM约为779.94亿美元（截至2026年3月27日Form ADV数据），13F披露的股票持仓仅占总AUM的约30%，其余大部分配置于私募股权、非公开市场资产及非13F覆盖的证券。
