小米集团（01810.HK）公布2026年第二季业绩，收入达1,089亿元（人民币，下同），按季增长9.9%，再度突破千亿元；经调整净利润为62亿元，按季增长2.4%。今年以来，芯片及存储器价格持续高企，全球手机及消费电子行业备受冲击，小米次季收入胜市场预期，整体稳健的表现，确实令市场惊喜；这亦反映小米加快步伐发展高端化及全球化，成功抵御市场逆风，为下半年逐步复苏定下坚实基础。
小米智能手机业务灵活调整经营策略，第二季全球手机出货量3,120万台，继续稳居全球前三；在东南亚、拉美及中东地区的出货量更排名第二。内地3,000元以上手机销量占比按年增加4.5个百分点至32.1%，平均售价（ASP）按年增长25.9%至1,351元，创历史新高；海外高端手机销量占比亦同步创下历史新高。由此可见，小米积极推动手机业务，高端化及主动调整定价可抵销部分存储成本压力，减轻了成本上升对盈利的冲击。
面对内地消费市场的价格战，小米的全球化策略由产品出海，正式迈向渠道落地，也是成功稳住股东的信心。除了手机业务，次季IoT与生活消费产品的境外收入，按年增长逾20%，境外平板出货量及收入均创历史新高。最新公布的AIoT平台连接设备达11.6亿台，按年增长17.4%；拥有五件以上设备的用户达2,460万，按年增长20.2%，反映生态黏性持续增强。
截至六月底，小米境外新零售门店超过640家，覆盖东南亚、欧洲、东亚、拉美、中东及非洲等区域。笔者相信，小米扩大海外实体门店网络，有助展示其最引以为傲的手机、平板、穿戴设备及智能家居的联动，也能大大提升品牌在全球的知名度，并提升高端产品的消费者触达率，长远有利各产品线在海外市场的增长。
说到高端化，便不得不提小米的智能电动汽车及AI等创新业务，该业务增长维持强势，次季收入按年增长17.1%至为249亿元；季度交付10.4万辆，按年增长28.2%，经营亏损进一步收窄。此外，最新发布定位“智能可变大空间SUV”的澎程系列，将于9月正式上市，有望再推动汽车业务下半年的规模增长。
小米现价于25至26元水平整固，股份经过调整后估值吸引，加上公司推出上限200亿元股份回购计划，料可为后市带来支持。技术走势，其MACD负差距收窄并有望向上突破讯号线，配合成交量逐步增加，可望为股价带来转强讯号。策略上，看好的投资者可于25至26元附近分段吸纳，目标价40元；若股价突破20天及50天线并企稳，中线目标可上望46元，支持位23元。
展望未来，境外新零售扩张、旗舰手机迭代、AI布局及澎程系列上市均属催化剂，“人车家全生态”的全球化前景值得期待。
撰文:大湾区家族办公室协会李慧芬主席
(本人并没持有以上股票)
