港股周五（11日）延续弱势，恒指收报24805.63点，跌148.84点或0.6%，连跌四日并失守25000点关口；恒生科技指数跌0.23%，盘中创两个半月新低。铜、黄金等有色金属股大幅回调，科技及医药成长股普遍承压。个股之中，AI制药股剂泰科技-P（07666）成为全日焦点，该股低开低走，半日跌12.87%，为半日跌幅最大个股；午后跌幅略为收窄，全日收报15.42元，仍挫11.38%，成交额2.39亿元，总市值约182亿元。
该股本周一（7日）起正式纳入港股通标的，入通首日盘中曾升逾16%，翌日午后再飙逾20%，两个交易日累计升逾三成，短炒资金涌入迹象明显。周四（10日）收报17.4元，为本周高位，今日随即随大市显著回吐，单日市值蒸发约23亿元，入通以来的升幅已消耗近半。
基本面上，公司8月下旬公布上市后首份中期业绩，上半年收入1.54亿元人民币，按年增约134倍，半年收入已超出去年全年47%；经调整净亏损5110万元，按年收窄56.4%；期内亏损1.53亿元，收窄约20%。研发开支按年增48.1%至1.72亿元，研发人员占比超七成；期末资金储备30.25亿元，资产负债率由2025年底的19%大幅降至9%，财务结构明显优化。大行兴业证券最新首予该股增持评级，认为其AI平台能力已获验证，自研管线与平台合作持续推进。
板块层面，AI制药概念今年热度不减。英矽智能上半年收入按年增逾2.7倍并成功扭亏，半年内落地四笔大额对外授权合作，累计签约总额接近70亿美元；晶泰控股股价年内亦大幅波动。惟7月以来创新药对外授权行情阶段性退潮，叠加AI硬件板块资金虹吸，创新药及AI制药股普遍自高位回调，未能走出独立行情。剂泰科技5月13日以每股10.5元上市，香港公开发售超购逾6900倍，首日收报23.8元，劲升126.67%，其后曾高见29.98元，现价较历史高位已近腰斩。
公司核心管线方面，MTS-004为国内首款完成临床试验的PBA（假性延髓情绪失控）药物，已完成III期临床，处于上市申请前阶段，从立项到完成III期总计仅38个月；MTS-105为体内生成式mRNA免疫疗法，已进入研究者发起临床试验，并获美国FDA孤儿药资格；MTS-128近日完成全球独家授权，平台商业化持续落地。
技术平台上，公司自研的NanoForge已构建千万级可电离脂质库，并衍生出AiTEM、AiLNP及AiRNA三大技术解决方案，分别对应小分子剂型、脂质纳米颗粒（LNP）递送及核酸药物开发，已实现对肝脏、肺、心脏、肌肉、肿瘤组织、免疫系统、中枢神经系统及胃肠道共八个关键器官和组织的精准靶向递送，管线覆盖肿瘤、免疫、中枢神经系统及代谢疾病，在研产品超过十款。上市时公司获贝莱德以5000万美元领投基石投资，连同瑞银、高瓴、IDG资本等十八家机构合计认购1.48亿美元，刷新港股AI制药IPO基石纪录。
入通与中报两大利好相继兑现后，公司正处管线催化真空期，股价波动明显放大。下一阶段市场焦点落在MTS-004新药上市申请进度，若获批将填补国内PBA药物治疗空白，以及NanoForge平台对外合作能否持续转化为订单与授权收入，为收入高增长提供接续动能。
