酝酿逾半月的房贷贴息传闻昨晚揭盅，力度与此前市场流传的版本存在落差，内房股今日集体上演利好兑现行情。万科企业（02202.HK）低开5.69%，盘初一度急挫9.61%低见2.49港元，其后跌幅逐步收窄，截至上午11时报2.72港元，跌3.2%。A股万科A走势更弱，早盘一度跌停。板块之内，融创中国（01918.HK）跌5.8%报0.65港元，绿城中国（03900.HK）一度跌逾8%，中国金茂跌逾3%，昨日大涨的内房股几乎全线回落。
财政部、中国人民银行、金融监管总局昨日傍晚联合发布通知，自10月1日起实施居民购房贷款贴息政策，实施期暂定一年，为中央财政首次对商业性个人住房贷款贴息。政策设下三道门槛：须为新发放贷款购买首套住房，存量置换不纳入；所购住房建筑面积不超过120平方米；房价不超过150万元。单户贴息贷款规模上限100万元，按贷款本金给予年化1个百分点贴息，期限最长5年，以一笔长期限100万元贷款计，最多可累计减少付息近5万元。
对照9月中旬以来市场流传的全国普贴、利率压至2厘左右、存量贷款同享等版本，落地政策明显聚焦新增刚需、中小户型及中低总价物业，对一二线核心城市改善型需求的直接拉动有限。万科A此前一周曾急升逾三成，资金提前押注政策红利，如今预期兑现，叠加国庆长假前获利了结意愿，回吐幅度盖过板块不足为奇。
基本面层面，公司仍处修复途中，上半年录得大额亏损，短期到期债务规模不小，销售回款与融资环境的实质改善尚待数据确认，政策贴息对房企现金流并无直接帮助，更多是经由需求端间接传导。
