银行股：全球风暴蔓延至港股。 本周银行股成为最大的杀跌主力。隔夜欧洲STOXX 600银行指数大幅下跌，30年期英国国债收益率突破6%（1998年以来首次），汇丰在伦敦市场跌超4%，渣打跌3.2%，劳埃德银行跌4.4%，国民西敏寺银行跌5.2%。港股周四早盘，汇丰控股(00005.HK)补跌5.51%，渣打集团(02888.HK)跟跌5.24%，中银香港、恒生银行跌逾3%。全球债券收益率飙升侵蚀银行资本充足率，中东局势升级加剧信贷违约担忧，银行股面临系统性压力。
创新药：节前强势后获利回吐。 9月30日创新药板块曾逆势爆发，昭衍新药暴涨15.62%，金斯瑞生物科技涨8.36%创历史新高。但周四早盘板块集体重挫，百济神州(06160.HK)跌近6%，诺诚健华(09969.HK)跌超9%。板块资金轮动剧烈，ESMO年会前的博弈及10年期美债收益率飙升对高估值成长股的压制，是回调的主要原因。
光通信：算力基建政策利好下的逆势亮点。 在大盘低迷中，光通信概念股局部活跃。海光芯正涨4.48%，剑桥科技涨3.79%。隔夜美股Coherent大涨10.9%，AAOI涨8.12%。央行将算力网纳入PSL支持领域，中国移动2026-2027年光缆集采规模约216.18万皮长公里，为行业提供业绩确定性。全球AI光收发模块市场预计从2025年165亿美元增至2026年260亿美元，年增超57%。
科网股：恒科成份股全线承压。 周四早盘恒生科技指数跌逾3%，小米跌超5%，百度、京东跌超3%，腾讯、阿里跌逾2%。"AI双雄"MINIMAX、智谱齐跌。10年期美债收益率5.26%对成长股估值形成系统性压制，港股通休市期间缺乏南向资金承接，外资抛压主导股价走势。
跨境电商：希音-W逆势独涨。周四早盘希音 - W 涨近 8%，成为大盘低迷中的罕见亮点。同期汽车板块赛力斯 - W 受华为新五年合作升级问界业务消息催化大涨，问界用户突破 120 万，产业合作逻辑获资金认可。
