本周南向资金仅在9月29日、30日两个交易日参与港股。9月29日南向资金全天合计成交金额640.15亿港元，净买入0.15亿港元，买卖力量基本平衡。9月30日港股通（深）净买入17.69亿港元，买卖总额均超100亿港元，显示节前仍有资金积极布局。
纵观全年，南向资金年内累计净买入已近4300亿港元，内地资金对港股的长期配置意愿依然坚定。从配置方向看，AI、高股息、创新药成为三大主线。软件、应用、半导体等人工智能相关板块通过ETF流入港股的资金占比显著提升；高股息板块因"低估值+高股息"双重优势持续获青睐；创新药板块港股通持股比例已提升至20%以上。
10月1日至7日港股通暂停服务，南向资金断流使得港股失去最重要的流动性支撑。据香港财经事务及库务局数据，南向交易累计为港股带来超过4.6万亿港元资金流入。历史经验显示，港股通休市期间港股成交明显萎缩，市场波动放大。本周四早盘恒指跌超2%，部分原因正是缺乏南向资金承接，外围利空被放大。
值得关注的是，港股通9月7日生效的定期调整中，52只新纳入标的多为AI、机器人、创新药等硬科技企业，包括中科闻歌、瀚天天成、海光芯正、麦科医药-B等。纳入效应在部分个股上提前反映，但正式生效后需警惕"利好出尽"风险。
