蔚来集团于2026年9月28日发布公告，宣布已与浙江吉利控股集团若干子公司就换电及充电业务战略交易订立正式协议，该协议于9月27日正式签署。根据交易结构，吉利旗下一家子公司将以其持有的易易互联科技（重庆）有限公司100%股权，加上人民币6.4亿元现金作为对价，认购蔚来能源投资（湖北）有限公司新发行股权。交割完成后，吉利子公司将持有蔚来能源30.0%股权，蔚来中国继续持有63.6%控股股权，现有投资者武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业持有剩余6.4%股权，蔚来能源投后估值约为人民币160亿元。按30%持股比例及160亿元投后估值倒算，吉利总对价约为48亿元，扣除6.4亿元现金部分，易易互联股权隐含估值约为41.6亿元。
该交易设置了交割后调整条款，吉利持股比例与经营里程碑挂钩，若经营表现未达预期，持股可下调至不低于20%。同时，吉利获授选择权，可在交割后两年内或蔚来能源就新一轮融资订立具约束力协议之日（以较早者为准）前，进一步向蔚来能源投入6.4亿元现金，若不考虑股权调整，届时吉利持股将升至34.0%，蔚来中国控股比例将降至60.0%。作为配套交易，蔚来中国同意以现金认购浙江浩瀚能源科技有限公司新发行股权，交割后持有浩瀚能源10.0%，该现金将用于向蔚来购买若干充电资产。
在业务规划层面，双方已就吉利旗下C端车型及出行服务车辆采用换电技术制定初步计划，具体细节待进一步讨论。易易互联原主要服务曹操出行旗下睿蓝、枫叶等营运车型，交割后将交由蔚来统一运营并与C端分网管理。双方还将共建统一换电技术与标准，吉利将开发C端换电车型接入蔚来能源网络。在基础设施建设方面，吉利计划到2027年底建成2.2万座充电站、10万把充电枪，其中智充站超1.5万座；蔚来则计划到2030年累计建成1万座换电站。
此次交易发生在新能源汽车行业竞争加剧、整车企业利润承压的背景下。据乘联分会崔东树披露，2026年前7个月中国汽车行业收入6.08万亿元，同比增长2.7%，但利润同比下降20%，销售利润率仅为3.6%，7月单月更降至2.4%。蔚来此前推动的“换电联盟”虽与长安、奇瑞、江淮、广汽等企业签约，但落地进展有限。同期，理想汽车于9月4日向欣旺达动力增资26.5亿元，直接持股8.79%，连同关联主体合计持股11.17%成为第二大股东；宁德时代巧克力换电截至2026年4月已建成超1470座乘用车换电站，覆盖99个城市。此次蔚来与吉利的战略合作，被视为换电领域实质性整合的重要进展，但交易仍需取得监管批准及达成惯常交割条件，短期内蔚来与吉利两套换电网络仍将分别运营。
