10月5日港股早盘三大指数集体低开，恒生指数开盘报23963.41点，跌8.88点，跌幅0.04%；恒生科技指数报4138.38点，跌19.56点，跌幅0.47%；国企指数报8021.07点，跌0.12%。
恒指开盘后跌幅有限，仍在两万四千点附近徘徊。上周五恒指单日下挫2.6%，失守两万四千点关口，创下3月下旬以来最大单日跌幅，早盘低开后市场承接力度仍偏弱。
科网股早盘普遍承压，网易跌1.72%，美团-W跌1.57%，小米集团-W跌1.49%，京东集团-SW跌1.46%。互联网权重股上周五已集体回落，腾讯、阿里、美团等跌幅居前，南向资金在9月对美团、阿里呈净卖出状态，对腾讯、百度、小米则保持净买入。
AI应用方向表现分化，智谱早盘涨3.67%，成为科指成分股中涨幅最大的标的。该股9月累计下跌46.36%，但南向资金单月净买入达78.84亿港元，居港股通成交活跃股首位。联想集团、天数智芯等AI相关个股早盘亦录得涨幅。
早盘盘面呈现明显结构性特征。创新药概念多数上涨，百济神州涨超2%，万洲国际、华润万象生活等亦录得升幅。电力设备方向高开，潍柴动力涨超1%。金融股上周五受美债收益率上行拖累大幅回调，今日早盘走势仍需观察。
外围方面，上周五美国9月非农就业数据仅新增2.9万人，远低于市场预期，加息预期有所降温，美股三大指数收高，纳指盘中刷新历史高位。但10年期美债收益率仍在5.27%附近运行，长期融资成本压力未消，对港股估值形成持续压制。本周美联储将公布9月货币政策会议纪要，市场将重点关注决策层对通胀和利率路径的判断。
港股国庆假期期间港股通暂停服务，南向资金缺席令市场流动性较平日明显减弱，成交额预计维持低位。海通国际认为港股10月大概率出现反弹行情，但反弹能否启动取决于美债长端收益率能否结束急升，以及卖空和对冲交易是否出现回补。
早盘来看，恒指在两万四千点附近获得初步支撑，但科网股整体仍缺乏上攻动能，AI应用与创新药方向成为早盘少数活跃主线。午后需关注美债收益率走势及恒指能否有效企稳两万四千点上方。
