港股走势及分析
美股周二继续造好，债息及油价自高位回落，利好大市气氛，科技股展现强势，标普500指数及纳指再创历史新高，三大指数均录得升幅收市。美元高位回落，美国十年期债息回落至4.27厘水平，金价低位反弹，油价反覆靠稳。港股预托证券个别发展，预料大市早段变动不大。内地股市继续假期休市，港股昨日成交保持清淡，指数跟随外围向好，高开后一度升逾300点，尾市升幅稍为收窄。蓝筹股表现向上，科网股全线造好，金融股亦有所反弹，医药股继续强势。外围气氛持续向好，有利大市回升，指数有望上试24,500点阻力，下方支持则在23,500点水平。
行业消息
财政部、人民银行与金融监管总局早前联合宣布，自2026年10月起推行为期一年的全国房贷利息补贴。首套房购房者若物业面积不逾120平方米、总价不高于150万元，可获年化1个百分点利息补贴，最长五年，单户本金上限100万元。资金由中央与地方按九比一比例分担。此举是中央财政首次直接补贴商业性个人住房贷款，改变过去多年侧重供给端的做法。
内地楼市持续收缩，1至8月新建商品房销售面积跌逾一成、开发投资暴跌近两成、新开工更跌逾四分之一。今次政策设计的关键在于「定向」，把补贴精准锁定刚需首套，排除投资与改善需求，同时避开一线核心区高总价物业。更重要的是，补贴由财政直接出资，而非要求银行让利。借款人有效降低利息支出，银行净息差与盈利能力却不受损，资产负债表亦无新增信用风险。
在银行层面，房贷敞口较大的国有大行料受惠较多。对楼市而言，短期可减轻低线城市刚需月供压力，协助消化中小户型库存，并因纳入二手房而契合存量交易结构。然而覆盖面仍窄，一线几乎无受惠空间；房价阴跌与青年就业压力未解，信心难言恢复；新开工大幅萎缩，亦限制供应端接应能力。政策顶多减缓下滑斜率，难以扭转结构性收缩。
更深层看，家庭、开发商与地方政府同步去杠杆，财政直接补贴需求方向正确，但由于规模有限，难快速扭转预期。在房价止跌与就业改善情况出现前，内地楼市难现明显复甦。
独立股评人 郭家耀 CFA
日期：2026年10月7日星期三
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
