10月7日早盘，潍柴动力（02338.HK）H股高开后持续走强，10时15分报30.82港元，涨4.55%，盘中最高触及31.22港元，半个多小时成交额约1.3亿港元，涨幅位列港股主板第二，为涨幅前列标的中唯一一只千亿市值蓝筹。国庆假期A股休市，公司H股独立走强。
潍柴动力本轮行情的核心驱动力为数据中心发电业务。经营数据显示，公司2025年发电用发动机销量10.4万台，同比增长15%，其中大缸径发动机销量首次突破1万台，同比增长32%，实现收入58.1亿元，同比增长65%，数据中心用发动机销售约1400台，同比增长259%。
公司传统主业方面，潍柴动力为国内重卡发动机龙头，业务覆盖动力总成、整车整机及智慧物流，旗下拥有陕重汽、凯傲等资产。今年以来重卡行业销量温和复苏，公司基本盘保持稳定，为AIDC新业务的高估值叙事提供了业绩安全垫。方正证券预测，2026年公司数据中心用大缸径发动机销量有望达到4000台，较2025年的约1400台继续成倍增长。
机构测算方面，中金预计2025年中国数据中心用发动机市场规模接近百亿元，2026年全球细分市场规模将达到411亿元，AI数据中心对供电功率要求提升带动发动机单台功率与价格同步上行。中信建投在研报中提出，公司核心增长引擎正从重卡转向AIDC发电业务，预计2026至2028年该业务利润占比由20%提升至50%以上，贡献八成以上业绩增量。
海外订单层面，2025年公司与北美发电机制造商Generac签约，博杜安M55发动机用于制造2.25至3.25兆瓦数据中心专用发电机组，产品进入北美数据中心发电供应链。2026年9月，Generac与亚马逊达成长期供应协议，为亚马逊数据中心提供备用发电机，花旗随后发布研报给予公司买入评级，目标价50港元。
