2026年10月，A股上市公司三季报披露工作即将全面启动。据交易所预约安排，国庆节后前10个交易日将有134家公司集中披露三季报，沃华医药将于10月10日率先登场，有研新材、聚灿光电、冀东装备等紧随其后。截至10月初，已有近40家公司发布业绩预告，其中26家预喜，预喜率接近七成。这组数据勾勒出A股三季报的整体轮廓，但深入分析后会发现，产业景气度的分化远比表面数字更为剧烈。
从预喜公司的行业分布看，AI算力、半导体、新能源新材料是业绩增长的主要驱动力。气派科技预计第三季度实现营业收入约3.3亿元，同比增长约61.26%，归母净利润同比扭亏为盈。公司表示，半导体行业受AI等新兴行业发展带动，封测需求不断增加，产能快速释放，产能利用率提高，单位产品的制造成本明显降低。贝特利预计前三季度归母净利润1.05亿元至1.2亿元。联亚药业预计前三季度归母净利润1.94亿元至2.14亿元。
从预忧公司的表现看，业绩下滑主要集中在传统制造业和部分新兴产业的上游环节。沈鼓集团预计前三季度净利润同比下降8.13%至23.83%，原因是订单交付节奏影响。天博智能预计前三季度净利润同比下降约18%。在创新药领域，信诺维预计前三季度亏损3.49亿元至3.86亿元，同比降幅达197%至207%，主要原因是研发投入刚性，无营收对冲。燧原科技虽然营收暴增，但GPU芯片的研发和流片成本高企，预计前三季度仍亏损7亿元至8.6亿元，仅实现减亏。
从融资资金的动向看，业绩预期已成为资金布局的重要线索。在节后首批披露三季报的134家公司中，共有15家公司满足上半年实现盈利且9月融资余额较8月末增幅超过10%的条件，获得了融资资金的重点布局。春风动力的融资余额增幅接近67%，是这批公司中增幅最高的企业。圣晖集成的融资余额增幅超过35%，金岭矿业的融资余额增幅超过15%。这15家公司2026年以来的平均股价涨幅超过20%，显示出业绩与资金的双轮驱动效应。
从披露节奏看，三季报的密集披露期集中在10月中下旬。有研新材将于10月13日披露，金盘科技、川投能源定于10月14日，一鸣食品、宇通客车等安排在10月15日之后。这批公司中，海通发展、福日电子、中孚实业等上半年净利润同比翻倍，芯联集成-U等实现上半年扭亏，业绩基础较为扎实。机构一致预测有研新材2026年全年净利润有望增长超过68%，市场对其后续正式财报的业绩表现抱有较高期待。
投资启示方面，三季报预告提供了三条选股线索。一是跟随产业资本布局景气度向上的细分行业，如AI算力、半导体封测、新材料等。二是关注业绩超预期且估值合理的标的，尤其是上半年盈利且融资资金持续流入的公司。三是警惕业绩暴雷风险，对于预告中提及订单延迟、需求疲软、成本上升等负面因素的公司，需在正式财报披露前降低仓位。同时，建议重点关注三季报中毛利率和现金流的变化，这些指标比营收和利润更能反映企业的真实经营状况。
