2026年全球资本流动呈现新格局。南向资金9月净流入77亿美元，外资主动基金9月净流出18亿美元但被动基金仍流入。高净值人群62%首选香港作为海外配置目的地。2025年香港保险新单保费2645亿港元，同比涨55.9%。全球资本流动呈现东升西落趋势，中国资产尤其港股成为内地资金和长线外资配置重点。
从南向资金看，9月南向净流入77亿美元，较8月13亿美元暴增近5倍，创下2021年初以来单月新高。截至2026年10月9日，南向资金历史累计净买入额已达3.25万亿港元，持股市值5.91万亿港元。2025年全年累计净流入14048.45亿港元，刷新历史纪录。2025年港股通日均成交1211亿港元，较2024年482亿港元大增151%。
从外资流向看，EPFR数据显示海外主动型基金9月净流出18亿美元，全球基金维持中国低配1.0个百分点，亚太除日本基金仍保持2.2个百分点超配。被动型外资仍在流入，全球被动型基金维持对中国配置，这与主动基金流出形成对比。被动资金流入更多基于指数权重和长期配置需求，对短期宏观波动不敏感。
从高净值人群配置看，62%高净值人群首选香港作为海外配置目的地。2025年香港保险新单保费2645亿港元，同比涨55.9%。香港凭借毗邻内地、资金自由流通、离岸金融属性，稳居华人高净值海外配置第一目的地。这种趋势在2026年进一步强化。
从全球视角看，全球资本流动呈现东升西落趋势。中国资产尤其港股成为内地资金和长线外资配置重点。中东主权财富基金、欧洲家族办公室等长线资金频繁现身港股IPO基石投资者名单，显示国际资本对中国科技资产长期信心。这种中东资本与中国资产双向奔赴，正在重塑港股市场投资者结构。
对于投资者而言，全球资本流动新格局带来重要投资启示。一是跟随南向资金布局港股核心资产，特别是科技龙头、创新药、新能源等方向。二是关注被动资金配置方向，恒生科技ETF等主题基金持续吸金。三是利用香港作为海外配置平台，分散单一市场风险。四是关注长线资金动向，中东资本、欧洲家族办公室等配置偏好具有指示意义。在操作上，建议采取长期持有策略，分享中国资产估值修复和成长性红利。
