10月12日晚间，前股王联讯仪器发布2026年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润19亿元至21亿元，同比增长1866%至2072.95%。这一炸裂的业绩表现，拉开了A股三季报行情的序幕。
联讯仪器的业绩爆发并非孤例。截至10月13日，共计70家上市公司已发布2026年三季报相关报告。按正式报告、快报、预告区间中值顺序统计，17家净利润金额超过10亿元。立讯精密、神火股份、中国巨石暂列前三，预计前三季度净利润或净利润中值分别为138.22亿元、74亿元、52.65亿元。北方稀土、力勤资源、金钼股份、广汇能源、联讯仪器预计前三季度净利润中值均在20亿元及以上。
从业绩增幅来看，分化格局极为明显。东岳硅材预计前三季度归母净利润同比增长超190倍，联讯仪器居次席为1969%，源杰科技、翰宇药业、奥来德预计同比增幅中值均超过400%。在2025年同期盈利的基础上，19股预计今年前三季度归母净利润实现翻倍式增长。
业绩预增的核心驱动力可以归纳为几条主线。第一条是AI算力链。联讯仪器受益于人工智能技术快速发展及全球算力需求持续提升，数据中心建设加速推进，高速光通信领域市场需求保持较快增长，带动光模块及光芯片厂商持续扩产。景旺电子单三季度预增205%至265%，AI服务器和高速通信PCB业务订单放量。广合科技前三季度预增100%至107%，算力服务器PCB市场需求旺盛。鸿富瀚前三季度预增108%至145%，液冷板整柜模组实现量产交付。
第二条是新能源材料。北方稀土预计前三季度归母净利润36.2亿元至36.8亿元，同比增长135%到139%。报告期内，受市场原料端供给约束，叠加新能源、高端装备等下游领域需求多点释放等因素综合影响，主要稀土产品价格整体呈高位震荡态势。中国巨石预计前三季度归母净利润51.36亿元至53.93亿元，同比增长100%至110%，玻纤主要下游应用领域需求增加，产品量价齐升。
第三条是传统周期复苏。神火股份预计前三季度实现归母净利润74亿元，同比增长112%。报告期内，受电解铝、煤炭产品售价同比上涨、主要原材料氧化铝价格同比下降等因素影响，公司盈利能力大幅增强。
三季报行情的核心逻辑在于，经过9月底以来的普涨之后，市场将从情绪驱动转向业绩验证。同样一家公司涨30%但业绩负增长，另一家涨30%业绩正增长40%，资金冷静下来后一定会选择后者。十月份业绩预告披露期间，有逻辑、有基本面、有业绩的公司将获得资金的持续青睐。
从披露节奏来看，节后前十个交易日将有134家公司集中披露三季报，电子、基础化工、医药生物、有色金属等行业成为披露主力。部分上半年盈利标的已经获得融资客的重点加仓，15家上半年盈利的公司融资余额较8月末增幅超10%。
投资者在三季报窗口期应重点关注两类机会。一类是业绩超预期且估值合理的成长赛道，如AI算力链、半导体设备、创新药等。另一类是业绩稳健且股息率高的防御性板块，如电力、煤炭、银行等。对于业绩不及预期或估值过高的标的，应保持警惕，及时规避回调风险。
