下周将是科技股的关键验证周。北京时间10月21日（周三）盘后，Meta将率先披露三季度财报；特斯拉紧随其后于周四盘后发布业绩；而英伟达CEO黄仁勋的主题演讲则安排在北京时间周三17时至19时，恰好卡在美股开盘前。三件大事挤在48小时内，市场将同时检验AI商业化回报、电动车盈利能力和GPU需求三大命题。
Meta的财报将是本轮"AI缺钱"质疑下的首份答卷。公司给出的收入指引为610亿至640亿美元，对应同比增长19%至25%，中值约22%，较二季度的28%有所放缓。更受关注的是自由现金流——一致预期三季度自由现金流为-91.4亿美元，资本开支达409.7亿美元。此外，约100亿美元的法律费用计提将显著拖累GAAP每股收益，但市场对此已有预期。真正的变量在于管理层对2027年资本开支的指引，目前卖方分歧极大，从1800亿美元到2250亿美元不等。
特斯拉方面，市场关注焦点集中在FSD订阅进展、机器人出租车业务更新以及储能业务的盈利能力。半导体层面，泛林集团和德州仪器也将于周三盘后披露业绩，提供观察晶圆厂设备投资和工业芯片需求的窗口。
产业活动方面，英伟达GTC柏林大会将于10月20日至22日举行，欧洲主权AI、企业AI基础设施、推理部署与机器人是核心议题。宏观层面，下周正值美联储10月议息会议前的静默期，周五将公布美国10月PMI初值，油价高企带来的通胀压力仍是不可忽视的变量。
