亚洲环保业界的年度盛事——国际环保博览2026，将于10月26日在香港亚洲国际博览馆揭幕。今年展会焦点正正落在绿色科技与绿色创新之上，适逢特区政府刚发布首份《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026-2030年）》《香港第一个五年规划》及《行政长官2026年施政报告》《施政报告2026》，当中释放的政策红利，无疑为本地环保产业注入了一剂强心针。
提早部署坐享先机 智能回收成果「食正」政策市
近期出台的《香港第一个五年规划》再次重申香港将力争在2035年前实现「零废堆填」的长远目标。同时，环境及生态局局长谢展寰亦明确指出，政府将由2026/27年度起推行为期五年的减废回收计划，“绿在区”区回收便利点会陆续升级为24小时智能自助设施；并计划在年底前全港公共屋邨全面落实智能厨余回收桶“一座一桶”。
政策大势向好，惟市场机遇向来只留给有准备的人。正当市场仍在消化《第一个五年规划》及《施政报告2026》的绿色宏图之际，碧瑶绿色集团（01397.HK）凭借过去数年的提前部署，默默耕耘绿色创科，正好在此时此刻食正这股政策黄金风口，占尽先发优势。作为本地综合环境服务领导者，集团并非临急抱佛脚跟风，而是早已将传统回收业务与智能科技、大数据分析及物联网等技术深度融合，成功构建出多品类智能回收产品，并凭借这份领先同业的科技实力，实实在在赢得市场订单买单支持。集团现时旗下智能回收产品，包括智能回收机、智能厨余回收机及智能磅等，已遍及香港不同角落，涵盖各“绿在区”区回收环保站及回收便利点、以及政府场地、学校、私人屋苑等各类场景。根据集团最新披露中期报告显示，其成功为政府交付新一代太阳能废物压缩箱。该创新产品融合大数据平台及无线技术，大幅优化资源部署及运作效率，展现了集团以绿色科技提升城市管理效率的实力。在政策带动本港绿色创科发展的大气候下，碧瑶前期投入的研发成本已成功转化为牢固的护城河，技术红利正步入黄金收成期，为未来的业绩爆发埋下伏笔。
中期业绩反映行业竞争 惟现金流依然稳健
另一方面，碧瑶近期的股价调整主要受到早前公布的中期业绩影响。截止2026年6月30日止六个月，集团收益约10.2亿港元，按年减少24.7%；纯利约2,960万港元，同比减少约49.6%。细看分部表现，核心清洁服务收益按年下跌27.7%至7.79亿港元，公告亦坦言这归咎于部分市场参与者采取了极为进取的定价以抢占市场所致。而废物管理及回收业务收益亦下跌12.1%至1.28亿港元，则因为个别新合约处于初始阶段，前期投入稍高。
不过，碧瑶绿色期内经营活动产生的现金净额约为8,632万港元，且可动用现金及银行结余高达2.95亿港元，反映集团财政依然稳健，具备足够的抗风险与资金流动性。
绿色科技赋能新质生产力 估值修复可憧憬
面对盈利受压，股价难免经历波动。笔者认为，碧瑶绿色短线虽受制于行业价格战，但长远来看，在政府对绿色智能科技及环保硬指标的保驾护航下，其前期在智能化产品上的系统建设与投入，势必将逐步转化为实质的营运效率提升与利润反弹，集团基本盘的防守性依然稳固。只要熬过行业洗牌期，透过科技降本增效便是其破局之道。
撰文 : 李慧芬 大湾区家族办公室协会主席
(笔者本人并没持有以上股票)
