港股走势及分析
美股周一表现分化，美伊冲突出现缓和迹象，利好市场氛围；但业绩公布后科技股持续遭到抛售，拖累纳指跌幅明显，三大指数收盘涨跌不一。美元走势回落，美国十年期债息下行至 4.91 厘，金价低位反弹，油价则明显回落。港股预托证券普遍向好，预计带动港股早盘高开。
内地股市昨日走高，沪综指低开高走，收盘上涨 1.1%，沪深两市成交额有所放大。港股跟随 A 股上行，指数高开后震荡走高，一度触及 23500 点，随后升势小幅放缓，收盘温和上涨，整体成交同步增加。蓝筹股走势分化，科网股表现向好，人工智能概念股低位反弹，内险股普遍上行；内银股在业绩披露后出现获利回吐压力。
市场预期内地将出台刺激政策，短期情绪得到提振；油价回落也有助于抑制通胀预期。预计指数有望进一步上探 24000 点关口，下方支撑位于 23000 点附近。
行业消息
中海油 (00883.HK) 日前发布前三季度业绩，整体表现稳健，营收与利润双双实现双位数增长，主要得益于油气产量稳步提升，同时原油实现价格大幅走高。期内集团实现净利润 1191 亿元人民币，同比上升 16.8%；营业收入达到 3555 亿元，同比增长 13.8%。单看第三季度，净利润 333 亿元，同比微增 2.7%，营业收入 1129 亿元，同比增加 7.6%。
产量方面，前三季度油气净总产量 5.937 亿桶油当量，同比增长 2.7%。其中中国境内净产量 4.085 亿桶油当量，上升 1.9%；海外净产量 1.851 亿桶油当量，涨幅达到 4.3%，主要由圭亚那、巴西等项目增产贡献。第三季度单季净产量 1.949 亿桶油当量，同比微升 0.6%。油气销售收入约 3053 亿元，同比大增 19.5%，主要受油价上涨带动。期内平均实现油价每桶 86.32 美元，同比上涨 26.4%；天然气平均实现价格每千立方英尺约 8.13 美元，同比上升 3.4%。第三季度平均实现油价进一步升至每桶 88.03 美元，同比涨幅高达 32.1%。
成本管控方面，集团持续执行成本领先战略，稳固竞争优势。前三季度平均桶油作业费用 7.60 美元，同比增加 0.48 美元；桶油主要成本为 30.57 美元，整体成本优势依然牢固。资本开支方面，前三季度合计投入约 899 亿元，同比增长 4.5%，其中开发资本开支 551 亿元，上升 3.6%。第三季度资本开支 279 亿元，勘探开支 47 亿元，开发开支 160 亿元。集团维持较高资本投入，保障储量增长与新项目落地。
展望后市，集团维持 2026 年全年净产量目标 7.8 亿至 8 亿桶油当量，全年资本支出预算 1120 亿至 1220 亿元。前三季度共计取得 5 个油气新发现，成功评价 23 个含油气构造，并有 9 个新项目投产，包括渤中 26-6 油田（二期）、番禺 10-4 油田等项目。管理层表示，随着海内外新项目陆续投产贡献产量，中长期增储上产的基础进一步夯实。在地缘冲突与全球原油低库存支撑下，国际油价仍有支撑，公司低成本优势将持续保障盈利韧性。
整体来看，中海油前三季度业绩受益于量价齐升，利润创出同期新高；不过第三季度受油价环比回落，叠加计提约 72.4 亿元资产减值，利润环比有所下滑。市场将持续跟踪其产量增速、成本管控成效以及国际油价波动对业绩的影响。当前公司估值具备吸引力，后市前景乐观。
昇恒资本业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2026 年 11 月 3 日星期二
（笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士未持有上述股份）
