中国人民银行11月3日发布公告，决定自2026年11月15日起，将金融机构外汇存款准备金率由现行的4%上调至6%，一次性提升2个百分点。这是央行在一周内连续推出的第三项重磅政策，此前央行刚于11月4日下调股票回购增持再贷款利率至1%，并于11月2日启动第三批证券、基金、保险公司互换便利操作，申请额度超过1000亿元。
外汇存款准备金率是央行调节外汇市场流动性的重要工具。此次上调2个百分点，意味着金融机构需要冻结更多外汇资金，直接收紧境内外汇流动性。市场解读为，央行意在稳定人民币汇率，防止人民币过快贬值。11月9日，中国银行美元现汇买入价报666.4，现汇卖出价669.21，中行折算价671.88，人民币中间价报6.7188，人民币对美元汇率维持在近期波动区间上沿。
值得注意的是，央行此次上调外汇存款准备金率的时间点颇为微妙。就在三天前，央行刚刚下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1%，并披露银行已向央行报送股票回购增持再贷款额度申请超过2000亿元。一松一紧之间，央行传递出清晰的信号：对内维持流动性宽松以稳定股市，对外收紧外汇流动性以稳定汇率。
"外汇存款准备金率的上调，短期内将对离岸人民币流动性形成一定收紧效应，有助于缓解人民币贬值压力。"一位国有大行外汇交易员表示。但他同时指出，2个百分点的调整幅度属于温和操作，央行手中仍留有政策空间，若汇率波动加剧，后续仍有进一步上调的可能。
回顾历史，央行上一次调整外汇存款准备金率是在2024年，当时为应对人民币贬值压力，央行曾两次下调该比率。此次反向操作，标志着央行外汇政策工具的使用进入新阶段。与此前单纯依赖逆周期因子和中间价引导不同，央行现在开始综合运用多种工具，形成汇率调控的"组合拳"。
对港股市场而言，外汇存款准备金率的上调可能产生双重影响。一方面，收紧外汇流动性有助于稳定人民币汇率，降低港股以港币计价资产的汇率波动风险；另一方面，若外资因人民币贬值预期减弱而回流，港股的流动性环境有望改善。但短期内，市场更关注的是央行后续是否会推出更多稳汇率措施，以及美联储12月加息预期对中美利差的进一步冲击。
