中国外汇交易中心11月11日公布，人民币对美元汇率中间价报6.7191，较上一交易日下调24个基点。这一水平较11月初的6.70附近有所贬值，显示出央行上调外汇存款准备金率2个百分点后，人民币汇率双向波动特征增强。11月3日央行宣布自11月15日起将外汇存准率由4%上调至6%，是近5年来首次反向调整该工具。
从更长的时间维度看，2025年以来人民币对美元升值幅度超过9%，2026年内升值幅度已经超过4.5%。11月初，人民币对美元汇率一度逼近6.65关口，年末季节性结汇高峰临近，企业结汇需求集中释放，可能加剧汇率波动。央行选择此时上调外汇存准率，意在稳住升值节奏、增强汇率双向弹性。
一位国有大行外汇交易员表示，这次调整重在稳住升值节奏、增强汇率双向弹性。2个百分点的调整幅度属于温和操作，央行手中仍留有政策空间。若后续汇率波动加剧，央行可能进一步上调存准率，或动用其他外汇政策工具。
央行此次换锚，将主要政策利率由7天期逆回购切换为隔夜逆回购（1.25%），也为汇率调控提供了新的工具。隔夜利率低于此前7天期利率，实质上是利率中枢的下移，有助于降低国内融资成本，但也可能对人民币汇率形成一定压力。央行需要在稳增长和稳汇率之间寻求微妙平衡。
对港股市场而言，人民币汇率的双向波动有助于降低单边升值预期，减少套利资金的冲击。11月11日恒生指数下跌0.98%，部分原因可能就是人民币汇率波动引发的外资谨慎情绪。但一位香港宏观策略师表示，人民币汇率的短期波动更多受美元指数驱动，中期走势则取决于中国经济的基本面修复。如果12月中央经济工作会议释放出更积极的财政信号，人民币汇率有望获得更强支撑。
