2026年11月11日，国内上期所沪铜期货价格小幅下跌，报105650元/吨，日内下跌230元/吨，跌幅0.22%。盘中最高触及105800元/吨，最低下探至104500元/吨。现货市场方面，上海地区1#铜报价108270元/吨，北京报108440元/吨，天津报108460元/吨，重庆报108550元/吨。
铜价的高位震荡，反映出供需两端的博弈。供给端，全球主要铜矿产量增速放缓，智利、秘鲁等主产国的矿山面临品位下降和环保压力。需求端，中国电网投资、新能源汽车、光伏风电等领域对铜的需求保持增长，但房地产和传统制造业的需求疲软，部分抵消了新兴领域的需求增量。
高盛近期发布报告，预计铜价将在2026至2027年达到11000美元/吨的峰值。这一预测基于对全球能源转型和电气化趋势的判断，认为铜作为关键原材料，其长期需求将保持强劲。但高盛也警告，短期内铜价可能受宏观经济波动和美元走势的影响，出现阶段性回调。
从库存看，LME铜库存近期有所下降，上海期货交易所铜库存也处于相对低位。低库存为铜价提供了底部支撑，但如果后续需求不及预期，库存回升可能对铜价形成压力。一位上海有色金属分析师表示，当前铜价已经反映了较多的乐观预期，如果中国经济数据继续走弱，铜价可能面临调整风险。
对港股市场而言，铜价走势对有色金属板块有直接影响。港股中，中国有色矿业、五矿资源、洛阳钼业等铜矿企业，以及江西铜业、铜陵有色等冶炼企业，均与铜价高度相关。如果铜价维持在高位，这些企业的盈利有望改善。但一位香港资源行业分析师表示，铜矿企业的股价不仅受铜价影响，还受成本、汇率、地缘政治等多重因素影响，投资者需要综合考虑。
