2026年11月12日，纳指ETF汇添富因二级市场交易价格出现较大幅度溢价，为防范投资者以过高价格买入基金份额，保护投资者利益，自当日开市起至当日10时30分停牌。这一事件反映出QDII基金额度紧张问题的严重性。
QDII额度紧张并非新问题。2026年以来，随着内地资金对海外资产配置需求的增加，多只QDII基金纷纷宣布限购或暂停申购。纳指ETF、标普500ETF等热门品种的溢价率持续高企，部分品种溢价率超过10%。这种高溢价状态，意味着投资者在二级市场买入的价格远高于基金的净值，存在较大的套利风险。
QDII额度的分配由国家外汇管理局统一管理。2026年，外汇局对QDII额度进行了多轮扩容，但仍难以满足市场的旺盛需求。一位北京基金行业分析师表示，QDII额度紧张的根本原因在于，内地资金对海外资产的配置需求快速增长，而外汇局出于维护国际收支平衡的考虑，对额度扩容持谨慎态度。
从投资角度看，高溢价买入QDII基金存在明显的风险。如果后续溢价率回落，投资者可能面临本金损失。一位香港ETF发行人表示，投资者在购买QDII ETF时，需要关注基金的溢价率，避免在溢价过高时买入。同时，可以考虑通过港股通等渠道直接配置港股，规避QDII额度限制。
对港股市场而言，QDII额度紧张可能间接利好港股。部分原本计划通过QDII配置美股的资金，可能转向港股通渠道配置港股。11月12日南向资金净买入65亿港元，连续第七日净流入，部分原因可能就是资金在QDII额度受限后的替代性配置。一位香港基金经理表示，港股作为离岸人民币资产的重要配置渠道，在QDII额度紧张的背景下，可能获得更多内地资金的青睐。
