港股走势及分析
美股周三个别发展，联储局一如预期维持利率不变，并未就减息去向作出明确指引，拖累大市表现反复，三大指数收市升跌不一。美元走势向上，美国十年期债息回升至4.37厘水平，金价表现受压，油价走势则向好。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随外围低开。内地股市昨日向好、沪综指高开低走，收市上升0.2%，沪深两市成交額略为增加。港股表现回落，指数低开后跌幅扩大，尾市在低位徘徊，整体成交保持活跃。蓝筹股业绩低于预期，加上市场观望中美贸易谈判进展，成为大市调整借口，预料指数考验25,000点支持，上方阻力在25,800点水平。
行业消息
近月思摩尔国际（06969.HK）的股价持续攀升，反映市场对新型烟草产品的信心。据统计，全球新型烟草用户的渗透率仅为8.1%，市场尚有待开发。加热不燃烧产品因其相对低害特性，越来越受到消费者的欢迎，市场潜力巨大。根据行业数据显示，加热不燃烧市场的年复合增长率达23.3%，并在一些地区的渗透率显著提高，尤其是在日本和东欧。思摩尔早在2010年便布局加热不燃烧产品，积极推进技术创新和市场拓展。思摩尔与英美烟草合作推出的Glo Hilo系列产品，在多个方面进行了技术优化，包括更快的加热时间和改进的烟弹设计，提升了用户体验，市场定位和性能提升使其具备竞争优势，为公司带来新增长动力。若美国及欧洲市场拓展顺利，公司的业绩有望实现爆发式增长。思摩尔国际在新型烟草市场的布局具备良好的前景，未来的发展值得持续关注。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年7月31日星期四
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
