专注吸入式药剂研发的药厂长风药业（新上市编号：02652）今日（9月26日）起至下周四（10月2日）招股。计划发行4119.8万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，发售价定为每股14.75港元，每手500股，入场费约7449.38港元。此次发行不设基石投资者，采取B方案，无强制回拨机制，预计募资总额约6.08亿港元，扣除开支后所得款项净额约5.25亿港元。长风药业预计将于10月8日在香港联交所主板挂牌，中信证券及招银国际为其联席保荐人。
截至今日（26日）中午，长风药业获券商借出4.9亿港元孖展，以公开发售起初集资额6077万港元计，超购7倍。
长风药业成立于2007年，专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产和商业化，核心产品覆盖呼吸系统疾病治疗领域，包括哮喘、慢性阻塞性肺疾病（COPD）及过敏性鼻炎等。公司已获中国国家药监局及美国FDA批准6项产品，并构建了覆盖粒子工程、装置设计、产品性能评估、临床开发和工艺工程的五大技术平台，形成了较完整的研发体系。目前，公司在研管线涵盖中国、美国、欧洲等主要市场及东南亚、南美等新兴市场，候选产品超过20个。
其中，CF017为长风药业首个获批产品，即吸入用布地奈德混悬液，于2021年5月获批并迅速纳入集中采购计划，是中国销量最高的吸入药物类别之一。该产品已渗透至超过一万家医疗机构，2024年收入达5.7亿元，占公司总营收的94.5%，为业绩核心支撑。另一款产品CF018，即氮䓬斯汀氟替卡松鼻喷雾剂，是中国首个获批并进入医保目录的同类产品，目前已覆盖全国500多家医院和医疗机构。公司在美国获批的GW006亦在推进商业化进程，未来计划拓展至东南亚和中东市场。
财务数据显示，长风药业2022年至2024年收入由3.49亿元增至6.08亿元，年复合增长率31.9%；同期毛利由2.67亿元增至4.91亿元。净利润方面，公司于2023年实现扭亏，录得3173万元，2024年净利润2109万元。2025年首季，收入虽同比下降2.7%至1.3亿元，但净利润同比大增108%至1281万元，盈利能力有所改善。
根据招股书，募资所得款项中约40%将投向国内及国际吸入制剂候选产品的研发、临床开发及商业化；约20%用于临床前研发，包括新型吸入制剂及治疗PAH、IPF等疾病的新药研发；约30%用于生产设施扩建、设备采购及生产管理系统升级；余下约10%用作营运资金及其他一般用途。
长风药业表示，随着全球呼吸系统疾病患病率上升及人口老龄化加速，吸入制剂市场仍具广阔发展空间。根据弗若斯特沙利文数据，全球呼吸系统药物市场规模预计将由2024年的999亿美元增长至2033年的1572亿美元，年复合增长率达5.2%。公司将依托现有产品和管线优势，持续推动国际化战略布局。
