在近期港股餐饮板块整体表现分化、内地品牌南下竞争加剧的背景下，太兴集团（06811.HK）凭借最新出炉的全年业绩成为市场关注焦点。2025财年，公司交出了一份颇为亮眼的“成绩单”，展现出在逆境中的修复能力与经营韧性。
根据公司发布的2025年全年业绩及此前的盈利预告，太兴集团在过去一个财年实现了强劲的业绩反弹。数据显示，公司股东应占溢利大幅增长72.3%至1.08亿港元。这一增长主要得益于核心品牌在港澳地区经营溢利率的提升，以及中国内地业务整合策略逐步见效。
从财务指标看，公司的盈利能力正在回归正轨。截至最新财报，太兴的市盈率约为9.71倍，股息率却高达7.87%，这种“低估值、高股息”的特征对部分稳健型投资者具有吸引力。
深入分析太兴的运营策略可以发现，其业绩修复并非单纯依赖市场环境回暖，而是内部战略调整的结果。
首先，在单一品牌难以覆盖全部客群的行业共识下，太兴采取了极具攻击性的扩张策略。集团副主席陈淑芳透露，公司计划在2026年第四季再推出两个新品牌，分别主打中西合璧及东南亚特色菜，主攻年轻客群及更高的消费定价。更值得关注的是其“集中布局”战术，在部分核心商场如九龙湾德福广场，单一场地内开设多达8个品牌门店。这种做法不仅能形成聚集效应，更能在与业主谈判租金时形成规模优势。
面对香港高昂的人工与租金成本，太兴正通过技术手段解决行业痛点。公司推行“人机合一”，引入自动化设备标准化烹饪流程，既保证了食品质素的稳定，也减轻了对资深厨师的依赖。这一策略成效直接体现在财报数据上，去年使用权资产摊销、租赁及相关开支占收益比率降至14.8%，按年下降了0.5个百分点。
为应对港人外游及内地游客消费习惯改变，太兴主动与抖音、小红书及大众点评等内地社交平台合作。透过上架优惠套餐及网红种草，集团旨在直接触达来港旅客，以弥补本地市场因节假日外流导致的消费空缺。
面对内地餐饮及茶饮品牌大举进军香港市场的竞争态势，太兴管理层表现出谨慎的态度。管理层认为，许多内地品牌来港更多是出于品牌出海战略的“试水温”，未必能在香港高昂的成本结构下实现长期盈利。
在内地业务方面，太兴并未盲目扩张，而是采取“整合”策略。通过关闭部分表现欠佳的门店及优化选址，内地业务的亏损情况得到遏制，逐步向盈利方向迈进。
总体而言，太兴集团正从一家传统的“烧味连锁店”转型为一个多品牌、科技驱动的餐饮平台。目前来看，该策略具备可行性，一方面，高股息率为股价提供了安全边际；另一方面，新品牌的孵化若能成功，将打开新的增长曲线。值得投资者关注。
撰文：大湾区家族办公室协会 李慧芬教授
(本人并没持有以上股票)
