8月21日，国际油价继续上扬。截至10:49，布伦特原油报93.78美元/桶，逼近94美元关口；WTI原油报86.26美元/桶；阿联酋穆尔班原油报101.10美元/桶。中东地缘局势持续紧张，伊朗与美国停火协议前景不明，海湾地区石油供应恢复进程受阻，供应端担忧成为推升油价的主要动力。
地缘局势方面，伊朗外交部8月20日就美国对伊朗实施新一轮经济制裁发表声明，谴责美方扩大针对伊朗的经济和贸易制裁，称持续通过经济制裁和施压无法实现美方目标，只会进一步加剧双方对立。美国财政部长贝森特表示，美国可能将在8月24日公布对伊朗新一轮制裁的具体措施。
更关键的是，伊朗方面已暂停与美国的直接对话。8月19日，伊朗法尔斯通讯社援引消息人士报道，在美国违反伊美谅解备忘录后，伊朗未与美国进行任何直接对话，双方会谈已暂停。8月15日，伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗无意延长与美方的停火协议，且尚未决定是否重启与美国的谈判。霍尔木兹海峡自4月起持续受限，通航恢复仍取决于美伊能否达成全面协议。
国际能源署（IEA）8月12日发布的月度石油市场报告显示，受霍尔木兹海峡持续封锁和燃料价格高企影响，该机构对2026年下半年全球石油需求的预测较上月下调约55万桶/日。报告预计，2026年全球石油需求将下降160万桶/日，较上月预测的降幅扩大51万桶/日。石油需求在今年二季度减少了490万桶/日，预计三季度还将下降280万桶/日，在四季度转为增长，预计增幅约为58万桶/日。三季度全球石油市场将出现日均180万桶的供需缺口，较上月约80万桶的预估值扩大逾一倍。
阿联酋穆尔班原油涨幅进一步扩大，最新报价已突破101美元/桶，显示中东地区原油溢价持续扩大。成品油方面，裂解价差和炼油利润率在多个地区继续上升并创下纪录，炼油商在高油价环境下仍保持丰厚利润。
对港股而言，国际油价持续高企直接利好石油开采、油气运输及能源替代相关板块。中海油、中石油等上游油气生产商将受益于原油销售价格的提升；油轮运输及油气设备服务供应商亦将因行业资本开支增加而获得订单支撑。同时，高油价环境将加速能源转型进程，光伏、风电及新能源汽车产业链的长期需求逻辑得到强化。短期内，港股能源板块有望在地缘溢价与业绩改善的双重驱动下延续强势，惟须关注美伊局势后续演变及欧佩克增产政策对油价的潜在压制。
