思路迪医药 (01244.HK) 半日遭抛售，大幅走低。截至午间收盘，报 2.99 港元，暴跌 12.57%，成交额 128.46 万港元，成交量 42.25 万股。
思路迪医药昨日暴涨 56.88%，领涨港股创新药板块，主要受 Moderna 与默沙东宣布其联合开发的黑色素瘤 mRNA 癌症疫苗三期临床试验达到主要终点这一消息催化。然而，今日早盘资金获利了结，股价大幅回调，显示市场对短期暴涨后的估值存在分歧。
市场容易将同赛道药企云顶新耀 (01952.HK) 的业绩与管线与之混淆。云顶新耀昨日盘后公布截至 2026 年 6 月 30 日止六个月中期业绩，期内实现总收入人民币 11.48 亿元，按年增长 157%。非国际财务报告准则下实现净利润 9723 万元，国际财务报告准则下净亏损同比收窄 98%。剔除非现金项目后毛利率达到 73.7%。核心产品耐赋康销售收入 8.89 亿元，成为绝对支柱。运营费用占收入比重同比下降 64 个百分点，显示商业化效率显著提升。
思路迪医药自身聚焦肿瘤赛道，核心商业化产品为恩维达（恩沃利单抗，皮下 PD‑L1），同时搭建 AI+mRNA 肿瘤疫苗自研平台与 LNP 递送系统，相关管线尚处于临床前及早期临床阶段。Moderna 癌症疫苗的成功直接验证了 mRNA 技术在肿瘤治疗领域的商业化可行性，思路迪医药的 mRNA 平台价值因此获得市场情绪层面的重估。
云顶新耀已从单一管线 Biotech 向平台型 Biopharma 跃迁。公司聚焦肾科、心血管及代谢、自身免疫、眼科、急重症五大领域，通过 BD 引进加自研双轮驱动。耐赋康作为中国首个且唯一获批的 IgA 肾病对因治疗药物，已在 29 个省份完成医保落地。维适平于 2026 年 2 月获批用于治疗成人中重度溃疡性结肠炎，计划下半年参加国家医保谈判，市场预期其峰值销售可达 50 亿元。
云顶新耀 mRNA 管线同样令市场瞩目。EVM16 个性化肿瘤疫苗已完成 IIT 试验剂量爬坡，EVM14 肿瘤相关抗原疫苗中美 IND 双获批并完成首例患者给药。Moderna 癌症疫苗的突破也带动云顶新耀相关管线价值得到重估。
大行对云顶新耀看法正面。交银国际给予买入评级，目标价 84 港元。方正证券预计 2026 年全年销售收入 39.56 亿元，按年增长 131.78%，归母净利润 2.53 亿元。思路迪医药当前总市值约 7.72 亿港元，处于港股创新药板块中较低水平。
