港股走势及分析
美股周四个别发展，受美国长债息率上升影响，市场气氛偏淡，三大指数收市升跌不一。美元表现向好，美国十年期债息升至5.2厘水平，金价走势受压，油价则大幅向好。港股预托证券大致偏软，预料大市今早跟随低开。内地股市昨日下滑，沪综指低开低走，收市下跌约1.2%，沪深两市成交金额亦有所减少。港股走势持续反覆，指数昨日低开后好淡争持，收市录得温和跌幅，整体成交非常清淡。蓝筹股个别发展，科网股表现不一，金矿股普遍向下，油股则大致向好。市场继续关注美国债息走势及油价表现，并观望中美元首会面消息，短期市况缺乏方向，预料指数继续于24,500至25,200点水平上落。
行业消息
联想控股（03396.HK）上半年录得收入3,629亿元人民币，大幅增长29%，主要受惠于旗下联想集团与联泓新科业务的强劲表现。净利润达22.30亿元人民币，同比激增219%，这主要来自产业孵化与投资板块投资组合价值的回升。若剔除一次性因素影响，归属于公司权益持有人的净利润更达58.12亿元人民币，同比增幅高达834%。
近期，联想集团（00992.HK）在人工智能基础设施领域的增长动能持续增强，带动股价攀升至历史高位。展望未来，联想集团仍将是联想控股利润的主要支柱；同时，联泓新科正处于产能逐步释放阶段，而产业投资板块则受惠于资本市场回暖及被投资项目陆续上市，整体盈利修复趋势有望延续。
此外，市场传出联想控股正寻求出售其于卢森堡私人银行BIL约九成权益。该银行业务目前约占该公司估计资产净值的9%。据报道，初步出价期限约于9月底截止，按100%权益计算，BIL的估值至少达25亿欧元。过去多年，BIL一直为联想控股提供稳定的盈利贡献；然而，随着联想集团增长动能强劲，预期BIL于2027至2028财年对整体纯利的贡献比例将降至10%至13%。分析认为，此次潜在出售或标志着联想控股开始处置非核心资产，逐步转型为更聚焦科技领域控股公司的重要一步。若交易最终落实，有望显著收窄目前估计高达约75%的资产净值折让。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2026年9月25日星期五
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
