细价股亨得利（03389.HK）今早成为盘中升幅焦点。截至上午10时16分，该股报0.41元，升20.59%，盘中高见0.415元，已逼近52周高位0.44元，惟成交仍属疏落，早段成交金额仅约万余元，反映该股流通盘有限，少量买盘已足以推高股价。
股价异动的触发点，是公司昨日董事会后公布的特别股息建议。董事会建议从股份溢价账宣派及派付特别股息每股0.266元，以答谢股东长期支持。按公司已发行股份总数约44.04亿股计算，倘获股东批准，特别股息合共将达约11.7亿元。以昨日收市价0.34元计，每股特别息相当于股价的78%，派息力度在近年港股市场罕见。
今次派息早有伏笔。9月15日公司已公布，将于9月28日举行董事会会议，考虑建议从股份溢价账宣派有条件特别股息，消息当日曾刺激股价升逾12%；昨日条款正式敲定，每股派息金额高于市场原先预期，今早资金再度涌入。连同今日升幅计，该股自9月15日公布考虑派息以来，股价已由约0.3元水平累升近四成。
亨得利近年股权结构出现根本变化，是今次大额派息的背景。2025年12月，公司获主席兼行政总裁张泳麟旗下的君雅有限公司以溢价约12%提出自愿全面现金要约，要约完成后张氏家族持股进一步集中。按公司早前披露，张泳麟被视为持有53.61%权益，其母亲冯稼乔持有约17%，母子合计持股约70.61%。市场一直关注，在股权高度集中、公司账上现金充裕且无重大债务的情况下，控股股东具备透过大额派息回馈股东及盘活资产的诱因。
基本面上，亨得利主业为香港及台湾中高档国际名表零售，近年经营持续承压。公司早前公布的2026年中期业绩显示，上半年收入2.53亿元人民币，按年下跌19.4%，由盈转亏录得股东应占亏损3183.2万元，上年同期则为纯利2631万元，不派中期息，经营现金流亦转为净流出1299.1万元。主业亏损与大手笔特别息形成鲜明对比，意味今次派息主要来自股份溢价账的历史积累，而非当期盈利，属一次性的资本返还性质。
特别股息仍有程序要走。相关建议须于10月28日举行的股东特别大会上获批准方可作实，公司将于10月23日至28日暂停办理股份过户登记，以确定参会及投票资格；若获通过，特别股息预期于11月16日派付予11月5日营业时间结束时名列股东名册的股东。以张氏家族合计逾七成持股计，议案通过几无悬念，接下来除净前后的股价表现，将成为检验细价股大额派息成色的实例。
