本周全球宏观环境对港股形成显著压制。美联储于9月16日加息25个基点至3.75%-4.00%后，官员表态呈现明显的鹰鸽交织格局。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利坚称通胀"广泛存在于经济各个方面"，呼吁继续收紧；而纽约联储主席威廉姆斯则释放鸽派信号，称"没有必要急于行动"。这种内部分歧使得市场对10月加息路径的判断愈发困难。据CME"美联储观察"数据，截至9月30日，美联储10月维持利率不变的概率为49.6%，加息25个基点的概率为50.4%，两者几乎平分秋色。
10年期美国国债收益率本周剧烈波动，10月1日盘中一度触及5.3%，创2007年以来新高，后回落至5.24%。这一利率水平对全球风险资产形成系统性压制，港股作为离岸高Beta市场首当其冲。在联系汇率制度下，港元利率跟随美元上行，对本地楼市、消费及企业融资成本均构成压力。
中东局势升级是另一重要变量。伊朗支持的黎巴嫩真主党拒绝新停火协议，以色列表示不会从黎巴嫩撤军，地缘政治风险升温推动国际油价上涨，布伦特原油隔夜涨4.49%报102.43美元/桶。油价反弹加剧全球通胀预期，令央行维持高利率的时间可能延长，同时避险情绪升温导致资金从风险资产撤离。
北京时间今晚（10月2日）20:30，美国9月非农就业数据将公布，市场预期新增约9万人，较8月的16.2万人明显放缓。该数据将成为打破当前市场僵局的关键变量，直接影响美联储10月政策决策及全球资产定价。
