2026年是十五五开局之年，也是稳地产的关键一年。从年初以来，房地产市场持续迎来利好。从中央到地方出台多项政策，通过降低购房成本、盘活存量住房等举措，支持住房消费，稳定房地产市场，持续释放积极的政策信号。
从宏观政策层面来看，财政部等部门联合发布的关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告、关于个人销售住房增值税政策的公告等政策自2026年1月起施行，这些政策切实降低购房成本，支持购房需求。58安居客研究院院长张波表示，近期全国层面房地产有关政策出台较为密集，税费优惠等政策直接降低了购房门槛。当前，住房公积金贷款利率和商贷利率都已达到历史低点，部分符合条件的商业贷款利率甚至低至2字头。同时，换购住房个人所得税退税政策延长至2027年年底，也有效减轻了居民的换房资金压力。
地方层面的因城施策也在纵深推进。广州对卖旧买新家庭按新房贷款额1%发放补贴，单套最高3万元，并鼓励国企市场化收购二手住宅。广州还将房票适用范围由住宅征收补偿拓展至商业、办公等符合条件物业，推动房票跨区使用、全市通用。湖南对征收、城中村改造、危旧房改造等原则上不再新建安置房，鼓励推行房票安置，并支持房企使用房票兑付资金参与土地竞买。湖南还支持运用专项债、保障性住房再贷款等收购存量商品房，用于保障房、人才房、青年公寓和职工宿舍。
上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，中国人民银行、财政部等部门在去年年底及今年年初陆续推出多项房地产相关政策，有效提振了市场信心。从各大城市来看，房价的调整使得买房的性价比提高，市场对政策反响积极。
然而，政策的暖意并未完全传导至销售端。2025年全国房地产市场整体延续调整态势，二季度以来新房销售边际转弱，二手房市场持续以价换量，市场整体仍处于止跌回稳过程中。10月发布的十五五规划建议定调推动房地产高质量发展，并强调清理住房消费不合理限制性措施。12月中央经济工作会议进一步部署着力稳定房地产市场，围绕控增量、去库存、优供给等方面明确了具体任务方向。
对于投资者而言，地产板块当前处于政策底向市场底过渡的阶段。从估值来看，港股内房股的市净率普遍于0.2-0.9倍，部分甚至低于0.2倍，已经反映了极端悲观的预期。从政策来看，中央稳地产的决心明确，后续仍有进一步放松的空间。从基本面来看，销售的企稳回升需要时间，但头部房企的现金流状况正在改善，债务重组和资产处置也在推进中。
在地产链中，具备央企背景、财务稳健、土储优质的房企，以及受益于存量房运营的物业管理、商业地产运营商，是相对安全的配置方向。建材、家电等后周期板块，则需要等待销售数据的实质性改善才能迎来拐点。
