工信部发布的信息通信行业发展十五五规划提出，到2030年智能算力规模将达到9800EFLOPS，较2025年基期增长约5.2倍。十五五时期算力网建设新增直接投资约4万亿元，算力网正式纳入国家六张网统筹建设。这一顶层设计为AI算力基础设施产业注入了强劲的政策动能，产业链正迎来历史性的发展机遇。
从产业需求端看，AI正在从训练基建阶段向全场景应用切换，算力需求的广度和深度持续扩容。大模型训练对算力的需求呈指数级增长，而推理侧的需求随着AI应用落地正在快速释放。高速光模块作为算力集群互联和数据中心传输的核心硬件，需求率先放量，成为算力基建中最先受益的环节之一。
当前国内头部智算厂商已跑通商业闭环，具备光芯片自研能力的垂直一体化国产龙头份额持续提升。以光迅科技为例，公司2026年预计实现营收200.60亿元，同比增长68.17%，归母净利润17.95亿元，同比增长89.67%。这一业绩增速充分验证了AI算力产业链的高景气度和业绩兑现能力。
在算电协同方面，产业模式正在不断创新。2026年10月江苏电力月度集中竞价交易加权均价达395.32元每兆瓦时，同比上涨16%，算电协同下电力配套成本传导机制顺畅。这意味着算力中心不仅是一个计算节点，更成为能源网络的重要组成部分，算电一体化正在成为新的产业趋势。
从市场格局看，800G和1.6T高速光模块需求持续向头部厂商集中。中际旭创作为全球光模块龙头，海外AI算力订单景气度高。天孚通信作为上游光器件核心供应商，机构重仓认可度高。新易盛、剑桥科技等厂商在海外市场出货规模靠前。具备光芯片自研能力的企业如光迅科技，凭借全产业链布局在国产算力投入加速的背景下获得了显著的竞争优势。
全国智算中心平均算力使用率约30%，这一数字既反映了当前算力供给的充裕，也预示着未来算力需求释放的巨大空间。随着AI应用从互联网向金融、医疗、制造、政务等千行百业渗透，算力需求有望保持长期高速增长。
投资启示方面，AI算力基础设施是独立于宏观周期的高景气赛道，建议重点关注三大方向。一是高速光模块，中际旭创、光迅科技、天孚通信等龙头直接受益于算力集群建设。二是IDC数据中心，光环新网、奥飞数据等在算力租赁和数据中心运营方面具备优势。三是算力租赁，中贝通信等新兴玩家正在快速崛起。整体而言，AI算力产业链正处于政策红利和产业需求共振的黄金期。
