2026年10月12日，中际旭创（03308.HK）2026年半年度A股权益分派正式完成除权除息。公司以剔除回购专户股份后的A股总股本11.10亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利12元含税，合计派发现金红利13.31亿元含税。股权登记日为10月9日，除权除息日为10月12日。这一大手笔分红充分彰显了中际旭创作为全球光模块龙头的强劲盈利能力和充裕的现金流水平。
从业绩基本面来看，中际旭创是全球光模块市场的绝对龙头。公司在2025年全球光模块市场份额排名第一，且在800G高速光模块领域的领先优势更为明显。2026年上半年，公司营收和利润继续保持高速增长，AI算力需求爆发为业绩提供了坚实支撑。
在客户结构方面，中际旭创是谷歌、亚马逊、微软等海外云厂商的核心供应商，与这些全球科技巨头的合作关系稳固。随着AI大模型训练对算力需求的指数级增长，云厂商的资本开支持续攀升，对高速光模块的采购量大幅增加。中际旭创作为核心供应商，直接受益于这一产业趋势。
产品迭代是中际旭创保持竞争力的关键。公司已经从400G时代跨越到800G时代，800G产品出货量持续攀升，成为收入贡献的主力。在1.6T产品方面，中际旭创的研发进度行业领先，已进入头部客户验证阶段，2026年半年已实现规模化交付。从800G到1.6T再到未来的3.2T，中际旭创的技术路线图清晰，迭代节奏稳健。
在产能布局方面，中际旭创的泰国工厂已经投产，有效规避了关税风险，提升了海外交付能力。泰国工厂的产能正在持续爬坡，将为公司贡献可观的增量收入。同时，国内产能也在稳步扩张，以满足全球客户的需求增长。
从盈利能力来看，中际旭创的毛利率和净利率在规模效应和产品结构优化的推动下持续改善。800G产品占比提升带动整体ASP上行，泰国工厂的投产降低了关税成本，自动化生产线的升级提升了生产效率。这些因素共同作用，推动公司盈利能力稳步提升，也为持续大额分红奠定了基础。
投资启示方面，中际旭创半年度分红13.31亿元落地，彰显了龙头的盈利实力和现金流质量。建议将中际旭创作为AI算力板块的核心配置标的，关注800G出货量、1.6T验证进展以及云厂商资本开支指引。在AI算力需求持续扩张的背景下，中际旭创的成长性具备较高的确定性。
