三大指数齐涨 五巨头狂欢
美东时间11月4日，美股三大指数开盘即强势上攻。截至发稿，道琼斯指数涨2.38%，标普500指数涨1.71%，纳斯达克综合指数涨2.09%。市值最大的五只股票中，苹果股价上涨5.56%，微软上涨5.42%，亚马逊上涨7.33%，谷歌上涨3.43%，仅英伟达微跌0.13%。巨型科技股的集体走强，为大盘提供了最强支撑。
反弹的底气从何而来
前一交易日美股涨跌不一，纳指在科技巨头反弹带动下收涨0.83%，道指微跌0.38%，市场情绪已在修复途中。本轮大涨的催化剂主要有三。一是AMD与超微电脑的财报大超预期，直接缓解了市场对AI资本开支泡沫的担忧，科技股风险偏好快速回升。二是美国中期选举投票基本结束，这一重大政策不确定性即将落地，历史数据显示1982年以来中期选举结束后六个月美股大盘平均上涨约15%。三是美元与美债收益率的走势趋于平稳，为风险资产留出空间。
盛宴之下仍需留一分清醒
需要提醒的是，截至发稿美股仍在盘中交易，收盘涨跌幅可能变化。市场对AI板块估值过高的担忧并未根本消除，此前科技股与AI概念股频繁震荡，Meta与Alphabet因自由现金流转负而遭遇抛售的记忆犹新。摩根士丹利指出，本轮财报季市场对自由现金流的反应已超过对每股收益的反应，现金转化能力成为定价核心。后续需关注本周ADP就业与非农数据对美联储12月利率决策的影响，以及中期选举结果正式确认后的政策变数。
