中芯国际(00981.HK)今日绩后高开，开盘涨幅一度接近5%。截至9时35分最新公开行情，公司涨4.07%，报70.30港元，成交额19.81亿港元。公司昨晚公布2026年第二季度业绩，收入首次突破30亿美元，毛利率明显超过此前指引，公司拥有人应占利润同比增长261.7%，成为今日半导体板块走强的核心催化。
业绩显示，中芯国际第二季度实现销售收入30.06亿美元，同比增长36.1%、环比增长20.0%；毛利7.61亿美元，同比增长69.1%、环比增长51.0%；毛利率由第一季度的20.1%提高至25.3%。公司拥有人应占利润达到4.79亿美元，同比增长261.7%、环比增长142.7%。
这份财报最值得关注的不只是净利润增长超过两倍，而是收入和毛利率同时超过公司此前给出的指引。中芯国际一季度曾预计二季度收入环比增长14%至16%、毛利率20%至22%，实际分别实现20%的收入环比增长和25.3%的毛利率，尤其毛利率高出原指引上限3.3个百分点。
经营数据亦显示晶圆代工需求保持较高景气。二季度公司销售晶圆286.9万片，按8英寸标准逻辑折算，同比增长20.1%、环比增长14.4%；产能利用率由第一季度的93.1%进一步升至93.7%，高于去年同期的92.5%。公司表示，收入增长主要受到晶圆销量增加、平均售价上升及产品组合变化推动。
相比单纯依靠扩产推动收入，中芯国际本季度同时出现“量升、价升、毛利率提升”，这一组合对于晶圆代工企业更具参考意义。晶圆厂本身属于重资产行业，在产能利用率处于高位时，新增订单和平均售价改善更容易通过固定成本摊薄释放经营杠杆，这也是本季度毛利同比增长69.1%、明显快于36.1%收入增速的重要背景。
AI需求的外溢则进一步强化市场对下半年景气的预期。公司管理层在业绩说明中表示，展望下半年，人工智能产生的产业推动及溢出效应仍将持续，为集成电路制造带来广泛需求，公司将通过灵活调配现有产能及加快新增产能验证，帮助缓解产业链紧缺。
更重要的是，公司并未在二季度超预期后给出转弱指引。中芯国际预计第三季度收入仍将环比增长2%至4%，毛利率进一步达到26%至28%。如果取指引中值27%，意味着毛利率将在二季度环比提高5.2个百分点之后继续向上。
因此，这份财报与此前市场单纯交易“国产替代”有所不同。30.06亿美元收入、93.7%的产能利用率和25.3%的毛利率已经把产业景气写进当期报表，而26%至28%的三季度毛利率指引又将改善趋势向后延伸了一个季度。在AI需求继续向晶圆制造环节外溢的情况下，中芯国际接下来能否维持高产能利用率，以及新增产能释放后价格和毛利率能否守住，才是这一轮业绩行情能否延续的关键。
