业绩公告显示，上半年迈富时实现总收入19.6亿元，同比增长111.2%；期内利润2.03亿元，同比增长466.1%；母公司拥有人应占利润2.06亿元，同比增加450.83%；经调整净利润2.13亿元，同比增长150.9%；每股盈利0.8元。经营性现金流净流入5亿元，显示利润增长具备真实现金支撑，而非账面确认。
收入结构中，AI应用业务是绝对的发动机：上半年收入11.3亿元，同比增长123.7%，占总收入比重升至约58%，其中按时间确认的订阅式收入5.59亿元，同比增长41.9%；精准营销服务收入8.32亿元，同比增长96.3%。客户数量同比增长25.9%，每用户平均月收入同比增长80%——客户扩张与单客价值提升同时发生，是这份中报最有含金量的部分。
盈利弹性的来源是经营杠杆。上半年公司销售费用率11.4%、管理费用率4.6%，均同比下降5.6个百分点；研发费用率维持在16.6%的较高水平。员工总数同比增长13.8%至1893人，而人均创收同比提升85.6%，人效增速远超人员扩张速度。公司将自研AI应用于内部营销、销售、客服与经营管理环节，"自研、自用、再向客户输出"的闭环在报表端得到了验证。
战略层面，公司在中报中明确从"AI应用平台"迈向"全栈Token工厂"：依托AI-Agentforce智能体中台3.0、KnowForce企业级知识中台与GenAI OS，将算力、模型、数据与智能体能力加工为可交付、可计费的场景Token，付费依据从"购买软件功能"转向"获得经营结果"。这一叙事与同赛道迅策科技的Token计费模式相互呼应，港股AI应用板块的定价锚正在从概念切换到报表。
需要留意的一个细节是毛利率结构的分化：AI应用业务毛利率76.6%，较上年同期的80.4%有所回落；精准营销服务毛利率则由10.8%降至2.7%。收入翻倍的同时两大分部毛利率均走低，说明扩张仍在以部分单位经济性为代价。下一份答卷里，市场要看的是订阅式收入的续费率，以及场景Token计费能否把毛利率重新拉回上行通道。
