山东墨龙（00568.HK）今日交易时段前抛出配售方案，为两个月内第二次伸手向市场集资。股价今早低开，截至上午约11时20分报4.05港元，跌2.99%，盘中低见4.05港元，总市值约33亿港元。
公告显示，公司与配售代理招商证券国际订立配售协议，按每股3.50港元配售最多3361.56万股新H股，配售价较昨日收市价4.175港元折让16.17%。假设悉数配售，所得款项总额约1.1765亿港元，净额约1.1489亿港元。配售股份占现有已发行H股约11.93%、占总股本约4.08%，按一般授权发行，无需股东大会批准，公司另须完成中国证监会备案程序。
集资用途直白暴露了公司的财务压力。净额中约70%用于偿还借款，20%用于支付日常经营应付款项，余下10%补充营运资金，即绝大部分新钱用于填旧债与拖欠款项，而非投向产能或研发。更值得留意的是，这已是公司年内第二次折价配售，7月21日公司曾按每股4.58港元配售2567.84万股新H股，净筹约1.16亿港元，同样用于偿还借款及补充营运资金。两次配售相隔仅两个月，配售价由4.58港元降至3.50港元，折让加深，融资条件一次逊于一次，资金链紧绷的程度可见一斑。
基本面上，公司为石油钻采机械装备制造商，主营抽油杆、油套管等产品，业绩与国际油价及油气资本开支周期高度绑定，最新年度业绩仍处亏损，每股净资产0.85港元。股价表现则远比基本面跌宕，3月曾遭资金暴炒，单日成交逾7亿股，盘中高见16.33港元的52周高位，其后反复回落，52周低位3.07港元，现价较高位累计蒸发约七成半。H股较A股折让约五成，AH溢价长期处于极端水平。
油价波动是股价为数不多的向上触发器。9月11日布伦特原油单日大涨6.34%时，股份曾高开逾8%；近日中东局势再度趋紧，伊方就霍尔木兹海峡表态强硬，布油重返103美元并终结五连跌，油气上游产业链关注度回升。机构层面，摩根大通7月初曾按每股均价4.2746港元增持588.4万股，惟此后股价低迷，该批持仓现已潜水。
