港股走势及分析
美股上周五反弹，美国最新非农业就业数据远低于预期，加息预期显著降温，有利大市气氛，三大指数均录得升幅收市。美元走势回落，美国十年期债息升至5.27厘水平，金价持续受压，油价则反覆靠稳。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市假期休市下，港股于十月份首个交易日显著受压，指数低开后持续向下，收市下跌640点，并跌穿24,000点关口，整体成交在北水暂停下保持清淡。蓝筹股普遍下跌，金融股跌势尤为显著，科技股普遍向下，医药股连日上升后亦遇沽压。外围加息预期稍为降温，有利大市跌势暂时喘定，但长期利率持续上升，不利股市发展，预料指数或进一步考验23,500点支持，上方阻力则在24,500点附近。
行业消息
康方生物(09926.HK)是一家专注于肿瘤免疫治疗领域的生物制药企业，近年来凭借其自主研发的核心产品依沃西而备受市场关注。该药物为全球首个PD-1/VEGF双特异性抗体，透过同时阻断免疫逃逸与肿瘤血管生成两大路径，展现出相较传统单靶点PD-1抑制剂的潜在机制优势。公司保留中国及其他非授权地区的开发与商业化权利，并透过与海外伙伴的合作，积极推动产品的全球化进程。
2022年，康方生物与Summit Therapeutics达成重要授权协议，将依沃西在美国、加拿大、欧洲及日本的开发与商业化权利授予Summit，交易首付款为5亿美元，潜在总金额最高可达50亿美元。此合作不仅为康方带来可观的资金支持，也奠定了依沃西进军国际市场的基础。日前阿斯利康斥资20亿美元战略入股Summit，进一步凸显依沃西的价值。双方同时宣布将联合开展多项临床试验，探索依沃西与阿斯利康旗下癌症疗法的联用潜力，其中已初步锁定与Sonesitatug Vedotin等ADC药物的组合方案。
对康方而言，海外市场的突破将是获取超额收益的关键路径。2026年上半年，公司实现营收约18亿元人民币，同比增长近28%，主要依靠依沃西与卡度尼利等核心产品在中国市场的销售贡献。阿斯利康的重金入局为依沃西提供了顶级药企的背书，并有望加速其与新型ADC等疗法的联用探索，进一步巩固其作为下一代肿瘤免疫基石药物的定位。
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
独立股评人 郭家耀 CFA
日期：2026年10月5日星期一
