截至 2026 年 10 月 15 日，美团股价维持在 75 港元上方运行。10 月 14 日收盘报 77.1 港元，10 月 13 日收于 76.5 港元。在近期港股市场波动加大的环境下，美团股价展现出较强的韧性，基本守稳 70 港元整数关口，显示出市场对本地生活龙头长期价值的认可。
外卖业务是美团的基本盘，市场份额持续稳固。随着骑手运力网络的不断优化和配送效率的持续提升，美团外卖的单均配送成本稳步下降，单均盈利持续改善。在消费者端，会员体系和营销工具的精细化运营提升了用户粘性和下单频次。在商家端，数字化解决方案帮助餐饮商家提升经营效率，增强了平台的生态粘性。外卖业务已经从单纯的配送服务进化为本地生活基础设施。
到店业务方面，美团与抖音的竞争趋于理性，市场格局逐步稳定。美团在本地商家资源、用户评价体系、团购供应链等方面积累了深厚优势。随着线下消费场景的恢复，到店酒旅业务迎来复苏，酒店、旅游、休闲娱乐等品类的订单量持续增长。到店业务的利润率回升，为整体盈利改善提供了支撑。
闪购业务是美团最具想象空间的增量业务。依托成熟的外卖配送网络，美团闪购将配送品类从餐饮扩展到药品、生鲜、日用百货、数码电子等全品类，满足消费者即时性购物需求。闪购业务的用户心智正在快速建立，订单量和GMV保持高速增长。在万物到家的趋势下，闪购业务有望成长为与外卖并驾齐驱的核心业务板块。
在AI应用方面，美团正在将AI技术融入配送调度、商家运营、用户推荐等各个环节。智能调度系统优化了骑手路径和配送效率，AI推荐算法提升了用户转化率和客单价。美团还在探索无人配送、智能客服等前沿应用，技术投入正在为运营效率带来实实在在的改善。
从行业趋势看，本地生活数字化渗透率仍在持续提升，美团作为行业龙头，有望持续受益于这一长期趋势。随着消费复苏和即时零售渗透率提升，美团的收入和利润增速有望回升。
投资启示方面，美团本地生活基本盘稳固，闪购业务打开增量空间。建议将美团作为港股消费科技的核心配置标的，关注外卖单均盈利改善、闪购业务增速以及到店业务复苏情况。当前估值水平下，美团具备较高的长期投资价值。
