10月15日，港股经历了一场剧烈的板块轮动。恒指收跌1.03%，险守24000点关口。科技板块遭遇重击，联想集团单日暴跌逾14%，成为蓝筹跌幅之最。与之形成鲜明对比的是，内银股逆势走强，农业银行、工商银行、建设银行三大行股价齐创历史新高。
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这种跷跷板效应背后，是资金从成长板块向价值板块的快速迁移。南向资金当日净卖出50.80亿港元，终结了此前的连续净流入态势，显示内地资金在关键心理关口前的谨慎情绪。从估值层面看，恒指当前市盈率仅10.73倍，处于历史45.80%分位，股息率3.54%，对长线配置资金仍具吸引力。夜期高水211点，暗示期货市场对短期反弹存在一定预期。
港股正处于估值底与情绪底的博弈期。高股息红利资产的防御价值正在凸显，而AI产业链则需等待估值消化后的布局窗口。短期来看，24000点关口的得失将决定市场情绪的走向，投资者宜保持谨慎，关注南向资金流向及Q3财报季业绩指引。
