2026年被定为光伏行业治理攻坚年。工信部明确将加强产能调控，遏制低价竞争，推动落后产能有序退出。国家能源局加快电价市场化改革，规范分布式光伏管理，引导行业理性发展。行业自律公约密集出台，头部企业联合设定成本红线，抵制低价倾销，反内卷成为行业共识。
从产业基本面看，2026年光伏行业进入调整期，增速首降，产能过剩加剧。国内政策重心从鼓励扩张转向规范治理。海外市场贸易保护主义抬头，壁垒持续加高。欧美等国通过反倾销、反补贴调查、设置本地化生产要求等方式，限制中国光伏产品进口。美国通胀削减法案、欧盟净零工业法案均对光伏产业链本地化提出明确要求，倒逼中国企业加速海外布局。
技术迭代成为穿越周期的核心变量。N型替代P型的趋势加速，效率突破瓶颈。技术迭代与模式创新正在筑牢长期成长根基。从投资角度看，光伏板块当前处于产能出清与估值重塑的十字路口。政策端的规范治理有望改善行业竞争格局，但出清过程必然伴随阵痛。头部企业凭借技术优势和海外产能布局，有望在洗牌中进一步巩固地位。
建议投资者关注两条主线。一是技术领先、成本优势明显的硅料和电池片龙头，其在行业出清中的抗风险能力更强。二是海外产能布局完善、能够规避贸易壁垒的组件企业。分布式光伏和储能系统的结合也是值得关注的增量方向。光伏行业的长期前景依然光明，但短期需警惕价格战对盈利的侵蚀。
