港股10月21日早盘高开，恒生指数一度上涨1.14%，报24139.11点，恒生科技指数上涨1.60%，报4110.74点。随后市场冲高回落，午盘恒指跌0.35%，恒科指跌0.75%，失守24000点整数关口。
宁德时代三季报成为今日最大扰动因素。公司第三季度营收1652.21亿元，同比增长58.58%；归母净利润212.46亿元，同比增长14.54%，环比下降约5%。瑞银指出，三季度净利较买方预期低约10%，前三季度净利仅达全年市场共识的62%至67%，可能引发全年盈利预期下修。宁德时代H股盘中跌超10%，股价创2025年7月以来新低，拖累中创新航、赣锋锂业等锂电链集体走弱。
科网股同样承压。腾讯跌1.95%，美团跌1.77%，哔哩哔哩跌1.19%，快手跌1.11%，京东跌0.77%，阿里巴巴微跌0.19%。小米相对抗跌，盘中仍维持小幅上涨。科网股走弱与海外科技股波动传导有关，纳指上周累跌4.5%对港股风险偏好形成压制。
南向资金上周净流出约66.37亿港元，中断连续7周净流入，资金风格明显转向防御。机构建议以银行、公用事业、电信、能源作为防御底仓，科技主线需等待沽空情绪回落和南向回流信号。
后续需关注科网股业绩兑现、美债收益率走势、新能源出口退税率调整影响以及南向资金是否重新回流。
