腾讯控股(00700.HK)早盘小幅走强，跑赢恒生科技指数。截至午间收盘，涨逾1%，报约447.2港元，成交额活跃。
腾讯今日走强受双重因素驱动。一方面，A股人形机器人第一股宇树科技今日上市，开盘暴涨629.44%。腾讯作为宇树科技的战略配售股东，获得可观浮盈。腾讯旗下上海启善投资有限公司参与宇树科技战略配售，获配约1.36亿元，锁定期按入股与上市孰晚原则执行。此外，腾讯全资子公司腾讯科技（上海）有限公司在宇树科技发行前已直接持股0.5986%。按宇树科技开盘价1100元计算，腾讯系持股市值显著上升。
另一方面，港交所披露易显示，腾讯于8月18日以约3.005亿港元回购68.1万股股份，回购均价约441.19港元。这是腾讯近期持续回购股份的延续，显示管理层对当前股价水平的信心。腾讯今年以来累计回购金额约为267.3亿港元，为港股市场回购力度最大的公司之一。
从业务层面看，腾讯近期在AI及具身智能领域布局积极。除投资宇树科技外，腾讯还在大模型、机器人、自动驾驶等赛道持续投入。腾讯混元大模型已升级至万亿参数规模，在多个 benchmark 测试中表现优异。腾讯云的AI算力服务亦保持快速增长，为企业客户提供大模型训练及推理基础设施。
大行对腾讯维持正面看法。国海证券维持腾讯买入评级，目标价627港元，指腾讯游戏业务复苏态势明确，视频号广告收入持续高增长，金融科技及企业服务业务稳健。高盛认为，腾讯AI投入正在转化为可量化的收入贡献，混元大模型的商业化前景值得期待。
腾讯今日涨逾1%，在恒生科技指数跌0.82%的背景下显得尤为突出。市场资金从AI硬件股流向业绩确定性更高的平台股，腾讯作为港股市值最大的科技股之一，受益于这一风格切换。南向资金当日港股通全天净买入腾讯约10.26亿港元，显示内资对腾讯中长期前景仍具信心。
腾讯后续能否延续强势，关键在于即将公布的第二季度业绩能否兑现市场预期。市场普遍预期腾讯二季度收入按年增长约8%，经调整净利润按年增长约25%。若游戏及广告业务复苏态势得到确认，腾讯股价有望获得进一步支撑。
